9月，美国国债收益率飙升，给全球市场带来了冲击波。现在，10月伊始，美国国债收益率进一步走高，有可能颠覆市场和经济。
美国国债市场的压力迹象比比皆是。随着债券市场的价格暴跌，一些长期美国国债的交易价格一直低于面值的50%。此外，一只受欢迎的追踪20年期或更长时间美国国债的交易所交易基金(etf)周一收于2007年以来最低。
债券收益率与价格走势相反，因此收益率上升意味着价格下跌。收益率升至2008年金融危机前以来的最高水平，引发了人们对更多银行可能会倒闭的担忧，就像今年3月硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)那样。
10月首个交易日开局不利，据道琼斯市场数据显示，10年期美国国债收益率上涨11个基点，至4.682%，为2007年10月12日以来的最高水平。
这让包括Seaport Research Partners高级宏观策略师维克多?科塞尔(Victor Cossel)在内的华尔街策略师警告称，债券市场的痛苦可能会持续下去，直到情况发生变化或发生爆炸。
美联储(Federal Reserve)也可能改变这种说法，暗示它正在重新考虑9月会议上公布的“更长时间内更高”的短期利率预测。但也存在“某些东西崩溃”的风险，可能会有另一家美国银行看起来很容易崩溃。高盛(Goldman Sachs)的一个顶级经济学家团队上周警告客户，是时候再次担心银行的稳定性了。
"我们预计，在货币或财政政策出现拐点，以及/或经济数据恶化引发增长恐慌之前，公债收益率上升趋势和美元走强不会结束，" Cossel表示。
考虑到这一点，这里有四个图表显示了最近债券市场的混乱。
直到最近，两年期国债BX:TMUBMUSD02Y等短期国债收益率的上升速度远快于长期国债。这使得美国国债收益率曲线(衡量短期和长期国债收益率之差的指标)跌至负值。
这一现象是自20世纪80年代初以来持续时间最长的，被认为是经济衰退的可靠信号。它也是美联储激进加息运动的副产品。不过，自从央行开始暗示可能完成或接近完成上调政策利率，同时暗示利率在5%以上停留的时间可能比投资者预期的更长以来，较长期债券收益率一直在回升。
受此影响，据道琼斯市场数据显示，2年期和10年期美国国债收益率之差已触及5月4日以来的最低水平。
ICE BofAML MOVE指数是衡量美国公债市场隐含波动率的指标，在某些方面类似于华尔街的"恐慌指标"，或衡量标准普尔500指数隐含波动率的芝加哥期权交易所波动率指数VIX。MOVE指数本应衡量投资者对债券市场波动程度的预期。
虽然低于3月份的高点，但在9月份债券市场抛售的推动下，MOVE指数再次缓慢上升。当时，硅谷银行(Silicon Valley Bank)破产后，债券收益率出现了大幅波动。
一些策略师认为，在收益率见顶之前，MOVE指数可能会继续攀升，并再次开始走低。
iShares 20 +年期国债ETF TLT是在美国交易的热门债券市场ETF，管理着近400亿美元的资产。
随着长期美国国债在近期的抛售中首当其冲，该公司陷入了强劲的下行趋势。据道琼斯市场数据，该ETF周一收于86.93美元，为2007年8月以来最低。
值得注意的是，买家已经抓住了逢低买入的机会。FactSet的资金流动数据显示，在截至9月29日的一周内，这只ETF吸纳了逾9亿美元资金，是去年7月以来最大的单周流入，也是今年以来的第二大单周流入。
虽然购买新发行的国债的投资者将能够利用更高的收益率，但持有几年前发行的低息债券的人却看到，他们所持债券的市值在下跌，有时甚至是急剧下跌。
进入2020年春季发行的30年期国债BX:TMUBMUSD30Y，票面利率为1.25%。根据FactSet的数据，该公司目前的交易价格为1美元的46美分，是其历史上的最低价格。
对于银行和保险公司等可能在类似债券首次发行时购买的投资者来说，如果他们被迫在公开市场上抛售证券，那么这种本应超级安全的政府债券的账面损失将超过50%。
美国联邦储备委员会(fed) 3月在银行业动荡之际推出了一项强大的紧急贷款安排，使银行可以在不承担损失的情况下，通过抵押资不抵债的国债和政府支持的抵押贷款证券来增加流动性。
该计划将持续到2024年3月，除非延期。它被认为有助于减少更大范围银行业危机的威胁。
不过，美国国债收益率周一再次收高。据美国银行全球(BofA Global)称，除非年底前出现大幅反弹，否则美国政府发行的较长期债券将出现前所未有的连续第三年下跌。
国债收益率飙升也被认为是拖累股市的原因之一，标普500指数周一收盘变化不大，因投资者对避免政府关门的协议不以为然。
现在，在动荡不断的2023年最后一个季度，有一件事似乎是可能的:美国债券市场的动荡可能还没有结束。
