Reliance Retail在24财年的销售额为30万亿卢比，现在的收入超过了印度七大消费巨头的销售额，包括ITC、HUL、D 'Mart、雀巢、Britannia、Tata consumer和Godrej consumer。
如果你看一下上市零售公司，它的规模是最有价值的上市零售公司大道超市的五倍多，截至2023年12月的9个月里，大道超市的销售额为5698.3亿卢比。以这样的规模，如果信实零售上市，它能创造多少价值?
几家券商对信实零售的估值已经达到1100亿美元左右，超过了ITC和HUL等快消品巨头。ITC目前的市值为5.49万亿卢比(660亿美元)，而HUL的市值为5.25万亿卢比(620亿美元)。
在24财年第四季度财报后的报告中，印度工业信贷投资银行证券公司对信实零售的估值为9万亿卢比(1080亿美元)，是其24财年销售额的三倍。这一评估考虑了信实的总债务为2.3万亿卢比，尽管信实零售的确切债务没有说明。据此，该券商将信实零售的股价定为每股1332卢比。
随着它在线下和线上领域的足迹不断扩大，利润率持续提高，自有品牌的份额稳步增长，印度工业投资银行证券公司(ICICI Securities)的分析师继续认为，未来两三年，这一领域将出现强劲增长。
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Motilal Oswal的分析师认为Reliance Retail的核心业务在FY26E的EV/EBITDA为40倍，连接业务(它是Jio Services的主要分销商，通过7900多家小型Jio商店和100多万家零售合作伙伴)的估值为5倍，达到1,812卢比。
“信实零售在信实股票中的价值达到每股1593卢比，”该经纪公司表示，并补充说，溢价估值倍数抓住了其零售业务快速扩张和积极推出数字平台的机会。
根据全球经纪公司摩根大通(JPMorgan)的计算，信实零售的企业价值(EV)为1120亿美元，隐含股权价值为1020亿美元。瑞银对其估值为1100亿美元，伯恩斯坦对其估值为1110亿美元。
以截至4月26日的价格计算，Reliance Retail的市值为110万亿美元，将成为市值最大的公司。
自成一派
不过，分析师们表示，无论是上市消费品公司还是DMart，这些比较都无法全面反映信实零售业务的方方面面。严格来说，消费品公司不具有可比性，因为它们是纯粹的制造商，从本质上讲，这些企业的资本密集型程度较低，靠品牌优势赚取丰厚利润。甚至与大道超市(Avenue Supermart)的比较也可能不完全正确。
Reliance Retail以多种零售形式运营，包括杂货和电子商店，时尚商店等，在各种类别中拥有更广泛的存在。另一方面，Avenue Supermarts主要经营D-Mart品牌下的大型超市，专注于在无装饰的环境中提供物有所值的产品。
此外，它们的商业模式也大不相同。D-Mart遵循的是一种基于集群的扩张方式，这意味着它首先在一个新的地方建立一个配送中心，然后在它周围建立商店，然后再扩展到新的市场。这是以节俭为中心的校准增长。
另一方面，分析师表示，信实零售通过收购实现了指数级增长。Axis Securities快速消费品高级研究分析师Preeyam Tolia表示:“Reliance Retail正在深入到大多数零售商尚未进入的小城镇，这就是该公司能够以这种速度增长的原因。”目前，信实零售在全国拥有超过1.8万家门店，而D-Mart只有300家。
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根据其战略和雄心，信实零售已经能够实现规模，而D-mart则通过专注于其基于集群的扩张和熟练的供应链和库存管理来专注于盈利能力。
以信实的规模来看，确实没有哪家公司可以与之相比。DMart和VMart在一般商品类别中是竞争对手;时尚和生活方式领域的Zudio、Trent、Shoppers Stop、H&M和Zara;HUL, ITC，雀巢和塔塔在快速消费品领域。
亚马逊和Flipkart在电子商务领域展开竞争，而Swiggy Instamart、Blinkit和BigBasket则在快速商务/电子杂货领域展开竞争。Reliance Jewels与Tanishq竞争，最近推出的美容门户网站Tira与Nykaa竞争。
每个钱包里都有一根手指
目前，该公司还没有像信实零售(Reliance retail)那样跨越产品类别的价值、中端和奢侈品零售的企业集团结构。Elara Capital高级副总裁兼研究分析师Karan Taurani表示，其庞大的规模使其能够提高效率并建立庞大的客户群，这提供了不可替代的优势。他补充称:“竞争对手很难复制这种规模。”
此外，信实零售在在线和电子商务领域拥有强大的影响力，其相当大的收入份额来自这些渠道。它也有自己的零售平台。这使得该公司很好地成为一个零售聚合商，将所有产品放在一个保护伞下。
与专注于实体店的同行相比，这有望推动更高的增长。虽然在线业务目前出现亏损，但信实零售继续以更快的速度增长，最终将推动其实现盈利。
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作为一家跨多个渠道开展业务的平台公司，信实零售涉足每一个零售领域，现在不仅在销售方面占据主导地位，而且是印度整个消费领域的代表。
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