剧情简介

　　

　　许多公司在财报电话会议上都在谈论他们如何优先考虑利润率——即使这意味着增长放缓。

　　亚历山大·麦凯(Alexander MacKay)是哈佛商学院定价实验室(Pricing Lab)的联合负责人，这是一家致力于研究企业如何定价的研究中心。自疫情爆发以来，他观察到企业如何变得更愿意尝试向客户收费。

　　以前每年提高一次标准价格的大公司，现在提高价格的频率更高了。零售商越来越多地使用数字价格显示，他们可以通过触摸一个按钮来改变价格。在整个经济中，试图实现利润最大化的高管们实际上都在进行测试，看看消费者在停止购买之前能承受多大的价格。商业，市场营销，编程语言的顶级在线课程

　　麦凯说，疫情期间供应链的严重中断推高了企业成本，迫使许多公司在定价策略上更有创造性地思考。这加剧了更严格定价的趋势，并向许多公司表明，它们可以更大胆地玩弄价格，而不会把顾客赶走。即使成本降低，试验仍在继续。

　　“我们的价格变化可能比以前更快，”他说。这可能意味着涨价或降价，不过企业通常更渴望提价而不是降价。

　　公司正试图找出如何保护自疫情以来积累的利润。标准普尔500指数成份股公司的平均利润率(利润相对于收入的百分比)在2020年底和2021年大幅飙升，原因是政府刺激和美联储(fed)的紧急干预刺激了消费者需求。与此同时，企业大幅提价，足以弥补能源、运输、劳动力和其他投入的成本上升，而这些成本最近已开始下降。

　　苹果(Apple)和威廉姆斯-索诺玛(Williams-Sonoma)等各种各样的公司最近公布了其第三季度的最高利润率，而达美航空(Delta Air Lines)表示，其国际航线在夏季创造了创纪录的盈利能力。

　　去年利润率有所下降，但最近已恢复到疫情前的水平。高盛(Goldman Sachs)的数据显示，标准普尔500指数中几乎所有行业的平均利润率都接近或高于10年高点。

　　“公司保持甚至扩大了利润率，因为它们没有把这些成本削减转嫁给消费者，”社会组织(societansatreale)的策略师阿尔伯特·爱德华兹(Albert Edwards)说。他称最近利润率的下降“令人发指”。

　　现在，企业正试图弄清楚如何设定价格，以在这个可能被证明是转折点的时刻保护利润。高利率和储蓄减少使一些(但绝不是全部)购物者对价格更加敏感。

　　许多公司只要在自身成本下降的同时保持价格稳定，或许就能保护利润。但一些人仍在考虑，随着需求降温和整体通胀减弱，他们能否进一步推高价格。

　　研究公司Yardeni research的总裁埃德·亚德尼(Ed Yardeni)说，“我不认为企业有垄断力量，可以随意提高价格。”

　　他们关注的是利润率而不是市场份额。

　　许多公司在财报电话会议上都在谈论他们如何优先考虑利润率——即使这意味着增长放缓。

　　以食品批发商Sysco为例。该公司首席执行官凯文?霍里肯(Kevin Hourican)在10月份的财报电话会议上表示，该公司的本地市场业务最近有所放缓。

　　但他表示，“Sysco并没有以价格领先来赢得市场份额，”他指的是降价以赢得更多客户的策略，这是经济低迷时期常用的策略。“相反，我们专注于盈利增长。”

　　暖气和空调公司Lennox的首席执行官阿洛克?马斯卡拉(Alok Maskara)今年夏天在一次投资者活动上说，该公司正在根据多年的数据完善其定价策略。

　　他说，业内人士“更关注利润，而不是收入”，这意味着更少、利润更高的销售比利润更低的销售更受青睐。

　　这与2009年后的做法有些不同。

　　在某些情况下，对更高利润率的关注——即使这意味着减少销售——与2009年经济衰退期间和之后的传统思维有所不同。当时，一些高管觉得有必要在价格上竞争，以吸引对成本敏感的消费者。对于酒店来说，这意味着要专注于填满每一个房间。

　　万豪首席财务官Leeny Oberg在9月份与投资者的一次会议上表示:“如果你还记得大衰退时期，当时的观点是，让我们降低利率，直到让人们上床睡觉。”她补充说，“这并不一定总是正确的策略。”

　　现在，“这个行业显然已经吸取了一些教训，”她说。她指出，在过去几年里，该公司的目标是在收入最大化和利润最大化之间取得更多平衡。

　　近年来被消费者口味变化所困扰的零售商，最近开始更多地谈论“库存纪律”，即减少库存，以避免以清仓价出售商品。其中的逻辑是，与其被迫大幅降价，还不如牺牲掉一些销量，让产品卖光。

　　服装连锁店American Eagle Outfitters的首席执行官杰伊·肖滕斯坦(Jay Schottenstein)在11月的财报电话会议上表示，该公司一直在通过“保持紧张的库存和促销纪律”来扩大利润率。

　　公司了解到他们可以收取比他们想象的更高的费用。

　　虽然随着价格上涨，消费者减少了一些消费，但这种情况并不普遍——因此，试验是有价值的。Keurig Dr Pepper的首席执行官罗伯特·j·甘戈特(Robert J. Gamgort)最近表示，消费者对碳酸饮料价格上涨的反应不大。

　　他在9月份的一次投资者会议上表示，这表明“一开始它的价值太高了”，他指的是最近的通胀时期。“价格被低估了。”

　　该公司上季度将其美国饮料部门的价格提高了7%，并在最新的收益报告中强调了“强劲的毛利率增长”。

　　一些高管还发现，他们可以通过将某些东西打造成奢侈品或奢侈品体验来提高收费。

　　“尽管目前的经济环境不佳，但我们仍看到消费者在购买高档设施，”连锁影院喜玛客(Cinemark)的首席财务官梅丽莎·托马斯(Melissa Thomas)在11月的财报电话会议上说。

　　但价格敏感性可能会卷土重来。

　　谷物公司家乐氏(Kellogg)一直在经历价格大幅上涨而没有失去客户——经济学家称这种情况为低价格弹性。这就像你拉了一根橡皮筋(提高了价格)，但它没有反应(购物者继续购买)。

　　但最近，消费者开始缩减开支，以应对价格冲击。

　　家乐氏首席执行官加里?皮尔尼克(Gary Pilnick)上个月在与分析师的电话会议上表示:“价格弹性对市场的影响相当大。”“你可能还记得，在过去几年里，我们的价格上涨了35%左右，而且在相当长的一段时间里，价格的弹性相当温和。”

　　价格敏感性也出现在迎合低收入消费者的品牌身上，比如沃尔玛(Walmart)和麦当劳(McDonald's)。随着更富有的人寻求优惠，这些品牌的业务出现了扩张。

　　麦当劳首席财务官伊恩·博登(Ian Borden)在10月份的财报电话会议上表示:“我们在中高收入消费者中的份额继续增加。”不过，他也指出，麦当劳的低收入客户处境艰难。

　　提价或保持高价的能力可能不会持续太久。

　　尽管企业为了保护自己的利润正变得越来越有创意，但经济的表现也好于许多人的预期。总体增长保持快速，消费支出扩大，长期警告的经济衰退仍未发生。

　　问题是，在这种势头放缓的环境下，企业是否能够保护利润。

　　瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)首席经济学家保罗?多诺万(Paul Donovan)表示:“客户在反抗。“我们已经到了抵抗的地步。”

　　本文最初发表于《纽约时报》。