通过杠杆化但成本较低的反向石油股票ETF (ERY)做空超买和过度炒作的石油和石油股票。

　　当然，最近市场总体上是动荡和混乱的。最近10年期美国国债收益率突破4.5%似乎是股市下跌和利率走高的主要催化剂。

　　甚至油价也未能幸免，原油价格从9月底的每桶93美元以上大幅下跌至10月第一周的83美元以下。

　　事实再次证明，许多专家对油价将涨至130美元甚至150美元的警告是错误的。这听起来很像2008年的预测，当时油价将触及每桶200美元的预测被证明是大错特错。

　　每当讨论变得如此夸张时，几乎总是采取与主流观点相反的立场的好时机。这正是我们最近在石油股的短期看跌交易中所做的。

　　我们为什么这么做

　　9月中旬，石油价格和石油股票价格(XLE)都达到了一个极端。下面的图表显示了过去一年的XLE。你可以看到股票是如何再次达到超买水平的，如蓝色所示。9天RSI接近80。百分之B超过100。MACD指数处于极端。XLE的交易价格较20日移动均线有很大溢价。以前，所有这些指标都以类似的方式排列在一起，标志着XLE的显著短期顶部。

　　原油价格也出现了类似的超买数据。但我们之所以选择做空石油股，而不是石油股，仅仅是因为石油股最近的涨幅比石油股还要大。下面的对比图表说明了这一点。

　　

　　你可以看到，直到一年多前，石油股(XLE)和石油的走势几乎是一致的。这是有道理的，因为石油和石油股应该是相当紧密相关的。从那以后，石油股大幅上涨，而石油本身却在下跌。事实上，XLE在过去两年的涨幅是西德克萨斯中质原油(WTIC美元)的4倍。

　　我们预计石油股将在短期内开始回归油价，这就是为什么我们选择做空埃克森美孚和雪佛龙等构成XLE的股票，而不是做空实物石油本身。

　　我们是如何做到的

　　我们没有做空XLE，因为它既昂贵又有风险，而是选择了反向ETF，如果XLE下跌，它的价值就会上升。事实上，我们最终选择的反向ETF的增长速度比XLE的下降速度更快(2倍)。我们选择的ETF是ERY。该公司网站的描述如下:

　　定向每日能源熊2X股票寻求每日投资结果，在费用和费用之前，与能源选择行业指数(XLE)的表现相反(或相反)200%。我们无法保证这些基金将达到其既定的投资目标。

　　因此，我们能够以低于25美元的价格买入ERY，而不是有近50美元的做空XLE的保证金要求(XLE价格的1/2是最初的卖空要求)。本质上，是一半的货币承诺。另外，获得两倍的潜在回报(尽管有两倍的潜在损失)。重要的是要记住，这些杠杆ETF产品是专门为短期投资而设计的，而不是长期买入并持有。这也符合我们典型的贸易时间框架。

　　为什么我们要涵盖

　　下图显示了过去一年的ERY。注意它是如何以与XLE图表相反的方式移动的，但是移动幅度更大。当石油和石油类股周四触及超卖水准时，ERY也随之触及超买水准。

　　

　　我们在2023年11月9日以24.02美元做多ERY，随后在2023年5月10日以27.50美元平仓。该交易的净收益为14.49%，持有期不到一个月。

　　相比之下，做空石油的回报率在同一时间段内下跌了5%多一点。在此期间，石油类股下跌了约7%。

　　正如预期的那样，石油类股的表现逊于石油。使用ERY作为一种杠杆化石油股下跌收益的方法，正如预期的那样，收益翻了一番。

　　不是所有的交易都能这么好这么快。但对于那些希望获得有利机会的交易者来说，将技术分析与检验相关性表现结合起来，再加上使用替代方法，可以让你获得有利机会。

　　在一天结束的时候，盈利的交易都是关于百分比，而不是确定性。

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　　蒂姆Biggam

　　POWR期权通讯编辑

　　上周五，XLE股价收于85.73美元，上涨0.51美元(+0.60%)。年初至今，XLE上涨了0.64%，而同期基准的标准普尔500指数上涨了13.57%。