周三，途易集团(ETR:TUI1n)公布了超过预期的第三季度收益报告，股价大幅上涨。

凌晨4:08(格林威治标准时间0808)，途易集团股价上涨4%，至5.768欧元。

该公司报告的收入为57.87亿欧元，与市场普遍预期相符，但略低于Jefferies预测的57.903亿欧元。

然而，真正的亮点是潜在的息税前利润，达到2.319亿欧元，比普遍预期的2.076亿欧元和杰富瑞估计的1.853亿欧元高出11%。

净债务也显著改善，从2024年第二季度的31亿欧元降至21亿欧元。

交易环境一直令人鼓舞，夏季预订量呈现积极趋势。预订量加快，抵消了上一季度价格的小幅下降。

冬季预订预测显示，市场前景稳定，预计强劲的价格水平将持续下去。对于即将到来的季度，酒店的表现依然强劲，平均每日房价(adr)预计将增长10%，入住率仅小幅上升1个百分点。

途易的全年预期保持不变，预计销售额增长至少10%，基本息税前利润增长25%。杰富瑞的预测与此密切相关，预计销售额增长12%，息税前利润增长32%，息税前利润总额达到12.793亿欧元。

2025/26年度的中期目标保持不变，目标是实现7-10%的潜在息税前利润增长，将净杠杆率“大幅”维持在1.0倍以下，并恢复到大流行前的信用评级水平。

对于2024年夏季，途易的预订表现强劲，88%的课程售出，而之前的比例为60%。由于德国市场状况的改善，预订量同比增长了6%，高于之前的5%。

英国市场也表现良好，预订量增长了5%，季度销售额达到90%。相反，平均销售价格(asp)上升了3%，比之前4%的增长率略有下降。

2014 /25冬季预订显示，32%的项目已售出，表明需求稳定。其他市场报告了令人鼓舞的本季度开局。

根据杰富瑞(Jefferies)的数据，途易集团的估值仍然具有吸引力，市盈率为5.8倍，而历史平均水平为11.8倍。尽管如此，该公司在其关键业务部门面临再投资风险，在当前的宏观经济环境下，建议投资者考虑股票赢家。

相比之下，Jet2的交易价格与历史水平相比也有40%的折扣，这是一个潜在的更好的投资选择，增长轨迹也更清晰。