InspireMD (NASDAQ:NSPR)， Inc. (NYSE:NSPR)是一家医疗器械公司，在其最新的收益电话会议上报告了2024年第二季度的收入增长，并讨论了其CGuard颈动脉支架系统的重要里程碑。首席执行官马文•斯洛斯曼(Marvin Slosman)展示了CGuard一年的结果数据，数据显示重大事件发生率很低。

该公司正在向FDA提交上市前批准申请，希望在2025年上半年在美国市场推出CGuard Prime。尽管收入有所增长，但该公司面临毛利润下降和运营费用增加的问题，导致本季度净亏损。

关键的外卖

• InspireMD在2024年第二季度的收入增长了5.4%，达到174万美元。
• 毛利下降32.6%，营业费用上升48%。
• 该公司报告本季度净亏损790万美元。
• InspireMD正在为CGuard Prime在美国的商业发布做准备，预计将于2025年上半年推出。
• 公司已完成CREST-2临床试验的入组，并正在投资CAS和TCAR产品和项目。

公司前景

• inspirremd专注于进入美国市场，并正在建立一个商业团队来支持产品的发布。
• C-GUARDIANS II和C-GUARDIANS III试验的准备工作正在进行中，预计明年的运营费用将增加。
• 该公司认为co具有巨大的收入增长潜力对其产品性能的信心。

悲观的亮点

• 由于原材料和人工成本的增加，毛利润大幅下降。
• 该公司本季度也出现了重大净亏损Ngside增加了运营费用。

乐观的亮点

• CGuard支架系统数据显示，迄今为止，在所有颈动脉枢纽试验中，主要事件发生率最低。
• 医生的积极反馈表明，市场对InspireMD的新技术有浓厚的兴趣。

错过

• 第二季度财报表现不佳，报告净亏损，毛利率下降。

问答集锦

• Shane Gleason讨论了在CREST-2研究中加入支架对总体结果的最小影响。
• 该公司的商业战略包括与医生一起创造需求，并与价值分析委员会一起解决挑战。
• InspireMD正在接受医生的外联，并计划在批准时组建一个商业团队，以加快市场进入。

尽管在2024年第二季度面临挑战，InspireMD仍然对其未来持乐观态度，特别是CGuard预计将在美国市场获得批准和推出。该公司的战略重点是临床试验和产品开发，再加上医疗社区的参与，使其有可能在未来几年利用增长机会。

InvestingPro见解

InspireMD, Inc.(纽约证券交易所美国股票代码:NSPR)在其最近的财务业绩和市场活动中显示出挑战和机遇的混合。随着该公司准备推出其CGuard Prime产品并导航医疗设备市场的复杂性，让我们深入研究InvestingPro提供的一些关键指标和见解。

InvestingPro数据:

• 市值:InspireMD目前的市值为7069万美元，反映了其已发行股票的市场价值。

• 市盈率:该公司的市盈率为-3.72，表明投资者目前对该公司的收益估值为负，这对尚未盈利的公司来说很常见。

• 收入增长:过去12个月截至2024年第二季度，InspireMD的收入增长了22.86%，表明销售呈积极趋势，这与该公司报告的2024年第二季度收入增长相一致。

InvestingPro小贴士:

1. InspireMD在资产负债表上持有的现金多于债务，这可能为该公司准备推出CGuard Prime提供缓冲。

2. 分析师预计该公司今年不会盈利，与2024年第二季度报告的净亏损一致。这种见解尤其重要，因为它为投资者设定了对公司近期财务前景的预期。

这些InvestingPro提示，以及InvestingPro上提供的8个额外提示，提供了InspireMD财务健康和战略定位的全面视图。对于希望深入了解公司前景和挑战的投资者来说，这些提示为理解InspireMD运营和市场潜力的细微差别提供了有价值的背景。访问http://k1.fpubli.cc/file/upload/202408/12/dopidtufb1w。以进一步了解InspireMD的财务状况，并访问完整的提示列表。

全反式脚本- inspirremd Inc (NSPR) 2024年第二季度:

接线员:早上好，欢迎来到InspireMD 2024年第二季度财报电话会议。目前，所有参与者都处于只听模式。稍后，您将有机会在问答环节提出问题。【操作说明】。请注意，这次会议正在录音。现在我把会议交给生活顾问公司的查克·帕达拉。谢谢你！你可以开始了。

查克·帕达拉:谢谢你，接线员，大家早上好。感谢您参加我们的InspireMD第二季度财务业绩和公司更新电话会议。今天加入我们的是来自inspirremd的首席执行官Marvin Slosman;Craig Shore，首席财务官。在本次电话会议期间，管理层将作出前瞻性陈述，而不是历史事实，这些陈述是基于管理层当前的期望、信念和预测，其中许多内容本质上是不确定的。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与此类前瞻性陈述中表达的结果存在重大差异。有关这些风险的更多信息，请参阅InspireMD最近提交的10-K表和10-Q表定期报告中描述的风险因素，或我们向美国证券交易委员会提交的8-K表最新报告以及本次电话会议附带的InspireMD新闻稿中的任何更新，特别是其中的警告性陈述。本次电话会议包含的时间敏感信息仅在今天(2024年8月6日)之前准确，除非法律要求，否则InspireMD不承担公开更新或修改任何信息以反映本次电话会议之后发生的事件或情况的任何义务。现在我很荣幸把话筒交给Marvin Slosman, InspireMD的首席执行官。请说吧，马文。

Marvin Slosman: Thank you, Chuck, and thanks to everyone for joining our call this morning. I'd like to begin with a recap of perhaps the most significant milestone in the company's history, the presentation of one-year outcomes data for our pivotal C-GUARDIANS clinical trial of the CGuard Carotid Stent System presented at the Leipzig Interventional Course on May 28. The data presented by our lead principal investigator, Dr. Chris Metzger, System Vascular Chief at Ohio Health demonstrated an independently adjudicated major events rate of just 1.95% through 12 months post procedure, which is the lowest such event rate of any carotid pivotal trial to-date. These results build on the 30-day DSMI results of 0.95%, first presented in October of last year and established a new high bar for clinical outcomes, which remains the focus of our patient-first implant-driven strategy as we work toward an anticipated U.S. approval in the first half of 2025. As remarkable as these results are, it is important to note that they also closely mirror the results we've seen across multiple studies involving over 1,100 patients in the published peer-reviewed literature showing that similarity of excellent patient outcomes can be achieved with CGuard in real-world treatment as we've seen in this FDA IDE trial. With this data in hand, we are on track to submit a premarket approval application or PMA to the FDA this quarter, which, if approved, would allow us to execute on a robust commercial launch of CGuard Prime in the U.S. beginning in the first half of 2025. CGuard foundation of more than 55,000 devices sold to-date has consistently demonstrated superior short and long-term patient outcomes, which we believe has the potential to catalyze CGuard as the gold standard carotid implant. The presentation of these one-year results also triggered the first of four milestone-based financings pursuant to the transformational private placement of up to $113.6 million we announced in May of 2023. We were pleased to announce just a few weeks ago, the full exercise of Series H warrants, which raised $17.9 million in gross proceeds for the company. We are very grateful to the highly regarded institutional investors who continue to show their support for our company and our vision including Marshall Wace, OrbiMed, Rosalind, Nantahala, Soleus Velan, as well as members of our Board of Directors. We continue to work tirelessly to achieve additional significant milestones, which would trigger the three remaining tranches and bring in an additional gross proceeds of $53.7 million. These milestones include number one, an announcement of receipt of premarket approval, PMA from the FDA for the CGuard Prime Carotid Stent System, which we are targeting for the first half of next year; number two, receipt of FDA clearance for SwitchGuard TCAR kit to include our CGuard Prime stent; and number three, the completion of four quarters of commercial sales of CGuard in the United States, which we anticipate in the back half of 2026. Turning now to an update on our U.S. commercial preparedness activities. We engaged with one of the leading med-tech search firms, the Mullings Group to accelerate the build-out of our world-class operations and commercial teams. This process is ongoing and we are very pleased to be onboarding several high-caliber candidates for critical roles to prepare the business for a robust market launch. We have also previously announced we will be establishing the U.S. headquarters in Southeast Florida including production capacity and customer training and support. Our growing leadership team will drive execution and launching our CGuard Prime in the U.S. market with world-class operations, sales and sales support for both our CAS and TCAR programs. Our plan to study and submit our SwitchGuard neuroprotection system, accessory kit and CGuard TCAR compatible stent platform remains on track and is cleared will allow us to offer a complete TCAR toolset with next-generation enhancements, including the best-performing implant in CGuard Prime. As a reminder, the SwitchGuard NPS TCAR platform is designed to prevent embolic debris generated during the carotid stenting procedure from traveling to the brain, passing the blood through an integrated filter and returning it to the patient in a closed circuit to minimize blood loss during the procedure. Both C-GUARDIANS II and C-GUARDIANS III remain on track for submission and clinical enrollment from previous guidance. As we've said before, our ongoing investment in both CAS and TCAR products and programs was intended to address the broadest physician base performing carotid revascularization and was done anticipating a time when product innovation and procedural reimbursement further shifted the tides toward an endovascular first standard of care. Last year marked the beginning of what we believe is a shift toward a stent first approach, ignited by CMS' final national coverage determination in October, which expanded coverage of CAS and TCAR to include both asymptomatic and standard risk patients with the best-in-class implant in CGuard we believe we are very well-positioned to be the leader in this CEA change. I would now like to provide a brief update on the ongoing CREST-2 clinical trial. CREST-2 enrollment and randomization of 1,240 subjects across 142 trial sites in the United States, Canada, Spain and Israel, evaluating Trans Femoral stenting or CAS plus intensive medical management, IMM versus IMM alone, while also evaluating carotid endarterectomy plus IMM versus IMM alone. The primary endpoint is the composite of any stroke and death within 44 days following randomization and stroke its collateral to the target vessel thereafter up to four years. This week, we announced that enrollment in these trials is now complete, a tremendous milestone for CREST-2 and we are very pleased to have had CGuard included as the only investigational device approved by FDA and used in 23 cases despite being introduced late into the enrollment process with 82% complete at the time. We extend our congratulations to Dr. Brott, Dr. Meschia and Dr. Lal, along with the entire CREST-2 Executive Committee investigators and sites in completing this tremendous study and appreciate the opportunity to have contributed with our next-generation CGuard carotid stent platform. Turning now to our pipeline of expansion initiatives. We previously announced that we entered into a strategic agreement with the Jacobs Institute at the State University of New York and Buffalo and Dr. Adnan Siddiqui, Vice Chairman and Professor of Neurosurgery to conduct an early feasibility study of CGuard Prime for severe carotid stenosis and occlusion in conjunction with thrombectomy in patients presenting with acute ischemic stroke and tandem lesions. As a reminder, CGuard Prime with its proprietary Micronet mesh is designed to provide superior embolic prevention during the carotid artery stenting and we believe that this study will demonstrate safety and feasibility of using our stent in these acute stroke procedures. Our investment in this study reflects our strong commitment to the neuro community and represents a critical component of our long-term growth strategy. We anticipate that the first patient will be enrolled this quarter. Finally, we are pleased to announce total CGuard revenue for the quarter was $1.74 million, representing a growth of 5.4% over the second quarter of last year including a significant growth quarter and production of devices to meet anticipated market demand. We sold 2,969 CGuard implants during the quarter, representing growth of nearly 6% over the same period last year. As we approach our potential approval for CGuard in the U.S., it is worth noting for context the difference in top-line revenue of our current served markets outside the U.S. and the potential of how these quarterly results would have translated in U.S. revenue. Outside the U.S., we compete in a much smaller cash market of approximately 40,000 total procedures versus 155,000 in the U.S. without reimbursement for TCAR pricing pressure through lower reimbursement of an average sales price of $1,100 and distribution through channel partners, resulting in a $600 transfer price per system. Despite these limitations, our investment in these 30 markets has enabled us to build an incredible foundation of best-in-class results, establishing a new standard of care for carotid intervention with double-digit share in all markets served along with the most robust clinical evidence in studies of over 1,100 patients having sold over 55,000 devices to-date. As we approach the possible FDA approval in the first half of 2025, it's worth a comparison of how our current unit volume would translate to top-line revenue. On 2,969 stents sold in the U.S., revenues would have been approximately $13.6 million for the quarter, assuming an equal mix of CAS and TCAR sales at current ASPs. Further, to put these nearly 3,000 quarterly stents in perspective, we have a competitor with a TCAR-only business that reported $48.5 million in revenue on 6,700 procedures last quarter. So in terms of patients treated, our device would have treated nearly half the number of patients that they did without our device having even entered the U.S. market. So we believe that our entry into the U.S. market along with the future introduction of our SwitchGuard NPS sets us up very favorably for significant revenue growth beginning next year. We know how to create and service demand, are building a world-class commercial team and are thrilled about the opportunity to enter the biggest carotid market in the world. At this point, I'll turn the call over to Craig to review the financials. Craig?

克雷格·肖尔:谢谢，马文。截至2024年6月30日的第二季度，收入从截至2023年6月30日的1,649,000美元增加了90,000美元，达到1,739,000美元，增幅为5.4%。这一增长是由现有市场和新市场的增长推动的，抵消了去年6月C-GUARDIANS注册完成导致的临床试验收入下降。在截至2024年6月30日的三个月中，毛利润从去年同期的491,000美元下降至331,000美元，减少了160,000美元，降幅为32.6%。毛利润的减少是由于材料和劳动力成本的增加，主要是由于新员工和现有员工的薪酬费用增加了销售额，增加了额外的空间来建立预期增加的产量需求以及额外的培训费用，因为我们开始扩大我们的产能，以适应明年开始的美国计划发布，并被收入的增加所抵消。在上述因素的推动下，截至2024年6月30日的三个月内，毛利率从截至2023年6月30日的29.8%下降至19%。2024年第二季度的总运营费用为8,591,000美元，与2023年第二季度的5,806,000美元相比，增加了2,785,000美元或48%。这一增长主要是由于薪酬和开发费用的增加，其中绝大多数是非现金股票薪酬相关费用。2024年第二季度净亏损总额为7,909,000美元，即每股基本股和摊薄股0.22美元，而2023年同期净亏损为5,077,000美元，即每股基本股和摊薄股0.24美元。截至2024年6月30日，现金、现金等价物和有价证券为4720万美元，而截至2023年12月31日为3900万美元。其中包括1790万美元的总收益，这些收益来自于与C-GUARDIANS关键试验的一年后续调查相关的H系列认股权证的行使。我们准备好的发言到此结束。现在我们开始提问。运营商吗?

接线员:谢谢。【操作说明】。第一个问题由亚当·梅德和派珀·桑德勒提出。

亚当·麦德:大家早上好。感谢大家在这里回答问题。祝贺取得进展。抱歉，我遇到了一些技术问题。马文，你可能已经在准备好的演讲稿中提到了一些。但我想我想问的第一个问题是关于在林肯大学展示的C-GUARDIANS的全部数据。我很好奇到目前为止你得到了什么类型的反馈很明显，在30天和一年的综合主要终点上不良事件发生率都很低。我认为这很简单。但我很好奇，您认为这些数据中是否还有其他微妙之处值得投资者提及或指出。然后我又做了一些后续研究。

Marvin Slosman:是的。谢谢你的问题，亚当。显然，我们对这些数据感到满意，因为这是同类中最好的，也是真正的首次结果。我认为对我们来说值得注意的是数据的一致性，因为它与我们在美国以外正在进行的试验和我们的现实世界经验相比。因此，我认为，除了能够继续增强我们的信心，我们将能够获得这些结果的批准，并专注于FDA的努力。我们也对整体的一致性感到满意，我们已经卖出了很多支架，并在美国以外的市场进行了研究。所以我认为，总的来说，我们在所有这些层面上都很满意。

亚当·麦德:这颜色不错。我很感激。然后我想把话题转到美国的发布上，特别问一下美国销售人员的招聘流程。我将把这些合并到Craig的运营支出中。那么，请告诉我们，你是如何看待CGuard在2025年上半年在美国的商业化和员工数量的?在接下来的几个季度里，我们如何看待运营支出。

马文·斯洛斯曼:嗯，我认为这是一个问题，一个我们一直在问并且在公司内部努力解决的正确问题。我们现在关注的是美国的战备状态，不仅仅是商业上的，还有操作上的。我们与几家招聘公司建立了良好的关系。我认为，加入我们公司的意向也非常强烈，这非常好。所以我认为我们已经建立了一个很好的人才库，既可以在美国提供支持，也可以在美国推出产品。在接下来的几个月里，我们将不断完善和增加人才。显然，时机很重要，尤其是在运营成本的基础上。我们希望适当地安排招聘时间，并建立合适的基础设施。我们宣布将在佛罗里达州东南部设立美国总部。我们正在开始建立这个过程。所以我认为，总的来说，我们正在努力做好准备，在获得批准后，在不超支的情况下，适当地积极推出产品。但我想说的是，就人才、渠道和可用性而言，我们真的被人才的兴趣水平和质量所压倒。所以我们对此感到高兴，并期待着将这些人添加到团队中。

亚当·麦德:这很有帮助，马文。好的，请讲。

克雷格·肖尔:嗨，亚当，我是克雷格。关于你关于运营费用的问题，现在有两件事正在发生。一个是我们的C-GUARDIANS II和C-GUARDIANS III试验，我们很快就会开始，除了美国的准备之外，这也会增加我们的运营费用。例如，我们将增加销售额，人们也必须准备好开始能够在美国生产。而且我们刚刚签署了美国业务的租约。因此，考虑到我刚才提到的所有因素，明年我们应该会看到比今年平均增长30%到40%。

亚当·麦德:这很有帮助，克雷格。谢谢你的增量颜色和量化。好吧。太好了。现在我想问一下C-GUARDIANS II, TCAR研究。我想我在准备好的演讲中看到或听到了你的演讲预计将在今年下半年开始招生。我很好奇你是否能给更多的颜色关于试验设计，病人的数量，随访的时间，然后我也很想听到一些关于与InspireMD合作的兴趣的想法，你可以分享的程度。显然，目前市场上有一个相当大的TCAR公司，但我想知道，我想，我应该说，人们对潜在的第二个TCAR竞争对手的接受程度如何。谢谢。

Marvin Slosman:是的。谢谢你,亚当。很好，很好的问题。我们从最后一个问题开始。我认为我们已经被血管外科社区的热情和兴趣所淹没，特别是，我们举行了一次很棒的SVS会议，我们只是，再一次，被许多血管外科医生所淹没，他们不仅对参与研究工作感兴趣，而且期待下一代一流的支架平台以及SwitchGuard中的NPS系统，这也给他们带来了下一代技术。所以我认为总的来说，TCAR仍然是我们的首要任务，因为它已经持续了很长时间。对于我们的CAS项目和TCAR项目，我们的目标都是在其中建立功能集和下一代思想和技术，以使尽可能多的CGuard植入物成为可能。这是我们很长一段时间以来的目标。在试验登记的时间和其他方面，我们一直在与FDA联系。我们已经向FDA提交这两个项目,只是等待他们的最终批准,这样我们就可以开始但我们已经对齐CRO开始的过程如何招收这些努力为支架与TCAR指示以及更广泛的SwitchGuard NPS工具包和尽快,我们可以做,但也要记住我们想要运行一个非常有利的审判。所以所有这些时间线都和我们之前说的保持一致，没有变化。

亚当·麦德:很有帮助，马文。如果我能挤出最后一个问题。我很想听到更多关于CREST-2的消息，我看到了你们的新闻稿，应该是在本周早些时候。第一个问题是，你知道这些数据在发布时将如何呈现吗?数据集是否会因为支架技术而分化，我想，这是设备制造商的问题。换句话说，我想问的是，你是否能够比较CGuard患者以及他们在研究中与其他患者的表现。这个问题可能不太公平，但我还是要问。你知道我们什么时候可以看到CREST-2的数据展示或公开发布吗?非常感谢大家回答这个问题。

Marvin Slosman:是的。谢谢你,亚当。我要把这个问题交给沙恩·格里森，他就在这里。他是最接近CREST-2努力的人，他在那里给了你答案。

Shane Gleason:是的。谢谢,马文。早上好，亚当。所以我们期望看到的第一个分析不会包括按支架类型划分。我们知道他们确实计划在某个时候这么做。我们的23个支架，一种看待它的方式是它只占支架总人数的4%，所以不足以真正改变整体结果。但马文也提到，我们是在82%的试验参与者已经登记的时候被介绍给他们的。那是自那时起超过20%的植入的支架。我知道其中有13个是在过去5个月里完成的。因此，就登记的速度而言，我们真的很喜欢研究人员采用它的速度。我们认为这对我们进入美国市场是有利的，因为研究人员是美国顶尖的CAS机构之一。但是回到你最初的问题，总的支架占4%，我们预计总体比例会很低，所以我们预计在试验结果中不会看到任何可测量的不同，当然不会有统计学意义。

亚当·麦德:谢谢你的颜色，肖恩。

Shane Gleason:不客气。

接线员:谢谢。下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Frank Takkinen。

Frank Takkinen:很好。谢谢大家回答问题。也许我可以在CREST最后借用亚当的问题。我希望你能给我们一个大致的理论来说明由此产生的结果是什么以及它将如何影响市场?我知道有一种理论认为有可能减少对无症状患者的治疗?像这样的事情会对各种程序造成什么影响?如果这真的实现了，你认为你的立场是什么?

Shane Gleason:是的。弗兰克，这是肖恩。我继续讲CREST。谢谢你的问题。所以我们认识到的一件事是有很高比例的被诊断为无症状颈动脉疾病的患者今天没有得到治疗。因此，CREST-2研究的前提是，从颈动脉试验的早期开始，强化医疗管理得到了改善，但干预措施也得到了改善。所以他们真正关注的以及他们为什么要用四年时间作为主要终点是看治疗效果是否足够值得提前做手术。你最初的结果越好，这种情况就越有可能发生。所以我们知道在CREST-2登记中，事件发生率低于3%，其中包括有症状的患者。因此，我们预计整体事件发生率将会很低。因此，就最初的结果而言，密集的医疗管理不会有一个很大的开端，然后经过四年，特别是像我们这样的支架，我们知道这只会使结果受益。所以如果你看一下整体，可能的结果，一个是支架没有显示出强化医疗管理的改善。在那里，我们认为市场看起来就像今天一样。记住，要被纳入研究，研究者必须认为患者的临床平衡。换句话说，他们需要考虑，病人服用药物和干预治疗的效果是一样的。如果是一个病人，研究者“知道他们需要干预”，那么这个病人是随机的。所以我认为今天在临床实践中真正接受治疗的大多数患者并不是参加CREST-2的患者。所以对于那些跳球的人，我们不知道干预是否会对他们有益。这些患者今天可能没有得到干预，但他们将构成登记的大多数患者。所以，最终的结果对于支架植入和手术来说是非常有利的，因为那些今天被诊断出来但没有得到治疗的病人将来可能会得到治疗。如果结果看起来没有区别，甚至药物表现更好，它可能不会影响市场，因为它最终看起来和今天的情况很像。

Frank Takkinen:明白了。这是有用的颜色。最后一个关于商业策略的问题。我知道对此有很多评论，但我想继续讨论一个与对话有关的问题。你什么时候可以开始这样的对话?你如何看待通过不同的价值分析委员会，在批准之后，在批准期间，或者2025年的情况?

Shane Gleason:好问题。我们知道进入美国市场，但这是租户经常要做的事。我知道的一件事是，在我的团队工作中，创造医生的需求并不是最难的部分。它会像你刚才描述的那样。但是我想说，我们已经有很多医生自愿帮助这个过程，因为他们对新技术的热情。我们目前正在加强我们的IDN外展工作，并与他们核实，看看我们能做什么，什么时候做。显然，你不能预先推广，但是当一项新技术可用时，我们如何让自己快速进入队列并满足内置的医生需求，他们不会为每一个新设备而去，但他们真正关心的，他们会，我们已经从医生那里得到了扩展，他们很兴奋地把CGuard, CGuard Prime带到他们的医院，就从他们从演讲台上听到的。所以当我们获得批准的时候，我们会尽我们所能站在审查队伍的前面，我们计划在批准的时候雇佣一个小团队，让他们在现场快速进行这些对话。

Frank Takkinen:明白了。这是有帮助的。谢谢大家回答问题。

谢恩·格里森:谢谢，弗兰克。

马文:谢谢你，弗兰克。谢谢你接电话。我要感谢大家抽出时间参加今天的电话会议，并感谢大家一直以来的支持。我们对今年上半年取得的进展感到非常满意，现在我们手上有了C-GUARDIANS的数据，我们相信明年CGuard在美国获得批准已经近在咫尺。感谢您的参与。

接线员:谢谢。今天的InspireMD 2024年第二季度财报电话会议就此结束。谢谢你的参与。您可以随时断开连接。

本文是在人工智能的支持下生成的，并由编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的T&C。

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