随着2024年美国大选的临近,其结果可能会对金融市场产生深远影响。根据瑞银全球研究(UBS Global Research)分析师的说法,不同的选举情景给股市、利率和特定行业带来了不同的风险和机会。
该报告根据瑞银确定的四种主要选举结果情景,指出了潜在的市场影响,即:民主党大获全胜、民主党总统上台导致国会分裂、共和党总统上台导致国会分裂。
1. 民主党大获全胜(10%的可能性)
卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)赢得总统大选,民主党控制参众两院的“蓝色横扫”,预计将对股市产生最负面的影响。
企业税率可能上调,以及2017年部分个人减税措施到期,可能对消费者支出和企业利润构成下行压力。
监管审查可能会增加,特别是关于并购(M&A),尽管最近最高法院的裁决可能会限制监管行动的程度。
市场的影响:
股票市场:由于更高的企业税率和加强的监管,可能会经历轻微的下跌。金融服务业受到的负面影响可能特别大,而工业、材料和可再生能源行业可能会出现一些积极的变化。
利率:受通胀降低和美联储可能降息的推动,预计将下降。
行业影响:化石燃料能源行业可能会受到监管增加的影响,而可再生能源行业可能会受益。由于监管成本增加,金融部门可能面临重大挑战。
2. 哈里斯和他的同伙国会(35%的可能性)
如果哈里斯赢得总统大选,但面临一个分裂的国会——共和党控制的参议院和民主党控制的众议院——对市场的影响可能会比共和党大获全胜要小得多。
哈里斯将需要严重依赖行政行动和监管措施,但最近最高法院的裁决可能会限制这些行动的范围。
市场的影响:
股票市场:预期影响最小。重点仍将放在可再生能源和能源效率领域的精选公司上,对化石燃料和金融服务的影响将为中性或负面。
利率:受美联储先前政策滞后效应的影响,可能保持稳定。
行业影响:化石燃料行业可能继续面临监管风险,而可再生能源行业可能会有所缓解。金融服务仍可能受到现行监管的制约。
3. 共和党大获全胜(40%可能性)
特朗普赢得总统大选,共和党控制参众两院的“红色横扫”可能会给股市带来更有利的环境。
企业税率的延长或降低,以及监管力度的减弱,预计将提振市场情绪,尽管关税上调和贸易紧张局势加剧可能带来不利因素。
市场的影响:
股票市场:总体上是积极的,有可能增加并购活动和降低企业税。然而,对通胀和贸易紧张局势的担忧可能部分抵消涨幅。
利率:在通胀压力和国债供应增加的推动下,可能会上升。
行业影响:化石燃料能源行业可能受益于监管的减少,而技术和非必需消费品行业可能因关税的提高而面临挑战。
4. 特朗普有分歧国会(15%概率)
如果特朗普赢得总统大选,但面临国会分裂,那么市场的影响将是红色横扫和哈里斯国会分裂的混合情况。
监管改革将不那么明显,重大的财政政策改革可能会遭到国会的阻挠。因此,对市场的影响将是复杂的,要在降低监管风险和提高关税之间取得平衡。
市场的影响:
股票市场:喜忧参半,受益于监管减少和并购活动,但面临关税上调和通胀压力的挑战。
利率:略高,由于地缘政治风险和美联储政策的不确定性,波动性增加。
行业影响:化石燃料和金融服务行业可能受益于监管负担的减轻。消费者和科技行业可能面临关税相关影响的挑战。
4