在全球市场经历了混乱的一周后，最糟糕的抛售可能已经结束，但投资者需要“暂时收紧对重大方向性押注的控制”，高盛策略师在最近的一份报告中表示。

他们将本周的市场走势描述为“全球性的追加保证金通知”。

"如果说上周背后的核心力量是'数据交易'，那么本周一开始就是'仓位交易'，杠杆投资者被迫降低风险，"策略师表示。

随着时间的推移，恶性反馈循环的强度明显减弱了。高盛(Goldman Sachs)认为，判断市场下一步走向取决于两个核心因素:经济相对于市场定价的基本轨迹，以及近期事件对投资者情绪的影响。

投资者正在努力评估，受美国经济衰退担忧和日圆利差交易平仓推动的股市全面下挫是否已经结束。他们也在适应围绕美联储即将降息和11月即将举行的美国大选的不确定性。

本周的市场暴跌令投资者感到震惊，标准普尔500指数在8月份的短短五个交易日内下跌了近6%，日本日经指数当月下跌了10%。日圆在一个月内从38年低点飙升了10%。

策略师警告称，交易领域的风险可能并未完全消除，尽管有迹象显示存在大量风险转移，但特许经营资金流动和机构经纪数据并未显示出大量抛售。

报告指出:“从根本上说，现在最重要的判断是，你是否认为经济衰退即将到来。”

“我们认为，7月份的就业报告夸大了劳动力市场的疲软程度，而这并不是新趋势的开始。”

对市场而言，策略师们预计，这将是一个“示范故事”，需要经济活动指标来证明近期经济减速结束的迹象。

"这些数据需要让市场参与者相信，经济放缓的幅度不会超过目前的预期，在此期间，美联储需要把握住时机，"策略师写道。

对于标普500指数，他们发现，在这个关键时刻，很难对其风险回报状况做出强有力的断言。

他们认为，投资者应该对大额定向押注保持谨慎态度，而应专注于在市场缝隙中赚钱。

高盛的报告称，大宗商品交易顾问(cta)和波动控制基金都可能在较长一段时间内保持卖出模式，在上行趋势明显重新确立之前，散户投资者可能缺乏信心。