全球领先的死亡护理产品和服务提供商Service Corporation International (SCI)公布，2024年第二季度调整后每股收益(EPS)为0.79美元，较上年略有下降。这家股票代码为SCI的公司将这一下降归因于丧葬业务量的下降，由于超额死亡人数的减少和COVID-19大流行的影响，丧葬业务量下降了2.7%。尽管如此，SCI仍然对其财务前景持乐观态度，预计2024年下半年收入和利润率将增长，并预计2025年每股收益将恢复增长。

关键的外卖

• SCI报告称，2024年第二季度调整后每股收益为0.79美元，同比下降0.04美元。
• 殡葬业务量的下降部分被墓地利润的增加所抵消。
• 殡葬毛利下降1,600万元，而坟场毛利则上升500万元。
• 2024年全年每股收益指引位于3.50美元至3.80美元区间的低端。
• 调整后的经营现金流量比上年增加6200万美元至2.2亿美元。
• 该公司的杠杆率小幅上升至净债务与EBITDA的3.7倍。
• 截至6月30日，约有1.44亿股股票被回购。

公司前景

• SCI预计，殡葬和墓地业务的收入和利润率将在2024年下半年实现增长。
• 预计每股收益的大部分增长将在2024年第四季度实现。
• 到2025年，SCI预计每股收益增长将达到其历史年度指导范围8%至12%的高端。
• 该公司仍在运营。对其北美网络及其获取增量价值的潜力充满信心。

悲观的亮点

• 由于超额死亡人数减少和新冠肺炎的前移效应，殡葬量下降了2.7%。
• 预售销售收入减少了700万美元。
• 殡葬毛利下降的主要原因是收入减少和激励薪酬成本增加。

乐观的亮点

• 7月份殡葬人数呈积极趋势。
• 每项服务的核心平均收入增长了1.3%。
• Signature的可比墓地收入增加了1200万美元，这是由预先确认的商品和服务收入推动的。

错过

• 预计2024年全年每股收益将处于指导范围的低端。
• 预售墓地销售收入减少了700万美元。

问答集锦

• 该公司正在通过数字渠道和研讨会为墓地预售创造更多线索。
• SCI正在投资技术和客户关系管理系统，以提高销售队伍的生产力。
• 该公司预计，由于完成co .，第三季度墓地收入确认将面临逆风nstruction项目。
• 管理层预计今年墓地预售产品的增长率为个位数。

SCI在2024年第二季度的财务表现反映了医疗行业面临的挑战和机遇。尽管殡葬业务量有所下降，但该公司的战略举措，包括数字潜在客户开发和技术投资，表明了适应市场条件和推动未来增长的承诺。凭借稳健的财务状况和对提高股东价值的关注，SCI已准备好驾驭不断变化的格局，并利用该行业的新兴趋势。

InvestingPro见解

Service Corporation International (SCI)在连续20年保持股利分配方面有着显著的记录。该公司连续10年提高股息的成就进一步强调了这种一致性，这反映了即使在市场波动中也要向股东回报价值的承诺。

InvestingPro数据显示，该公司目前的市值为106亿美元，市盈率为21.46。虽然该公司的市盈率相对于近期盈利增长而言较高，表明估值较高，但值得注意的是，上证综指在过去12个月一直盈利，这可能证明投资者的信心是合理的。该公司的毛利率为25.95%，表明其控制成本和产生高于直接费用的收益的能力很强。

一个需要考虑的InvestingPro提示是，截至2024年第二季度的过去12个月，上证综指的市净率为6.88倍。这一指标对于投资者评估公司相对于其净资产价值的估值非常重要。

对于那些有兴趣进一步了解的人，可以在http://k1.fpubli.cc/file/upload/202408/05/ubrxce24bof上找到额外的InvestingPro提示。这些提示可能会为投资者提供更广阔的视角，以了解SCI的财务状况和未来前景。

全反式脚本-国际服务公司期刊(SCI) 2024年第二季度:

接线员:大家好，欢迎收听SCI 2024年第二季度财报电话会议。【操作说明】。请注意，此事件正在被记录。现在我想把会议交给SCI管理层。请继续。

艾丽·奥康纳:早上好。我是阿里·奥康纳，财务报告投资者关系副总裁。欢迎参加第二季度财报电话会议。我们会准备好汤姆和埃里克对本季度的评论等一下。在此之前，让我快速复习一下安全港的语言。我们的管理团队对未来的计划、信念、期望或预测所作的任何评论均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与此类陈述中的预期存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于我们的收益发布和我们在网站上向美国证券交易委员会提交的文件中确定的因素。今天，我们也可以讨论一些非公认会计准则的财务指标。这些措施的调整可以在我们的收益发布和网站的最后的表格中找到。说完了这些，我现在把讲台交给董事长兼首席执行官汤姆·瑞安。

Thomas Ryan: Hello, everyone, and thank you for joining the call to the shore that up, we will begin my remarks with some high-level color or business performance for the quarter and provide some greater detail around our funeral and cemetery results. I will close with some thoughts regarding our earnings expectations for the rest of 2024. For the second quarter, we generated adjusted earnings per share of $0.79, which compared to $0.83 in the prior year. The decline of $0.04 from the prior year was attributed merger anticipated decline in services performed. This decline was slightly offset by an increase in cemetery profits in better than expected results from recent acquisitions. Below the one. The favorable impact of a lower share count was offset by the negative impact of higher interest expense for the higher tax rate. So let's take a deeper look into the financial results for the quarter. Total comparable funeral revenues declined $5 million were about 1% over the prior year quarter. Comparable core funeral revenues accounted for this shortfall is it declined almost 7 million. For fuel volume declined 2.7% versus our expectation of flat to slightly higher volumes. Funeral volumes tracked our expectations during the first four months of the year, and we saw an unexpected decline in May and June. We believe the COVID pull forward effect combined with lower excess deaths across our markets contributed to the decline in services for the quarter. However, we are seeing a more positive funeral volume trends in the month of July with comparable case volume trending positively versus the prior year. And our modeling expectations. Our core average revenue per service grew over the prior year quarter by 1.3% after absorbing the negative effect of a 60 basis point increase in the cremation mix. Betsy iDirect nonfuel pre-need sales revenue decreased by $7 million, primarily due to operational changes in our California market. With respect to the timing of merchandise deliveries, which we discussed with you on the first quarter call. This was offset by a $7 million increase in core general agency commissions and other ancillary revenues that were generated by the favorable impact from higher insurance funded sales production and higher general agency commission rates. From a profit perspective, funeral gross profit declined by 16 million for the gross profit percentage declined from about 21% to about 18%. This decrease is primarily due to the decline in revenue increased to annual incentive competition operation costs, reflecting the timing of incentive compensation accrual adjustments over the prior year quarter. Preneed funeral sales production increased by 7 million were about 2% for the second quarter of 2023, led by a $10 million or 4% increase in core preneed funeral sales. Production. Now shifting to Signature. Comparable cemetery revenue increased $12 million or about 3% compared to the prior year's second quarter. The increase was due to a 7 million increase in core, even in a $5 million increase in other. The $7 million quarter revenue increase was primarily the result of a CAD10 million or 11% increase in recognized preneed merchandise and service room. Robust increases in contract averages being delivered on the back of favorably backed by cumulative trust earnings were responsible for the impressive year-over-year increase. The other revenue increase was predominantly the result of a 4 million increase in and down with care fund income comparable preneed cemetery sales production decreased by 7 million were 2%, which was less than our flat to slightly above expectation. While we saw a $4 million increase in core sales production, we had an offset of an $11 million decline related to large sales. We believe this is purely timing as we continue to see long-term strength in our premium cemetery inventory and sales production. On a positive note year to date, preneed cemetery sales production is up $17 million or about 3%. Cemetery gross profits in the quarter increased by 5 million in the gross profit percentage increased by 30 basis points, generating an operating margin percentage of 33%. The profit from higher revenues was slightly offset by higher maintenance costs, increase in annual incentive compensation costs, again reflecting the timing of incentive accrual adjustment as compared to the prior year quarter. Now let's shift to a discussion about our outlook for 2024. As you saw in our earnings release, we now believe our full year results will be in the lower end of our adjusted earnings per share guidance range of $3.50 to $3.80 for 2024. Sure. For the back half of 2024, we would expect growth in revenues and margins for both the funeral and cemetery segments, resulting in impressive earnings per share growth versus the prior year's six month period. As well as compared to sequentially to the first six months of 2024. We would anticipate a more challenging funeral volume comparison in lower revenue recognized from completed cemetery construction projects in the third quarter as compared to the prior year, and therefore, would expect the preponderance of the earnings per share growth to occur in the fourth quarter. As we think about 2025, we would expect to return to earnings per share growth towards the higher end of our historical annual guidance range of 8% to 12% as the negative effects of comparably higher interest rates and SCI Direct operational changes subside in the positive impact of our new Global Atlantic preneed funeral insurance agreement takes effect. Beyond that is where I had to really get excited with our vast North American network containing market-leading brands and businesses, a world-class workforce and a robust preneed backlog. We are poised to capture incremental value for our shareholders as a demographic trends impact or interest. In conclusion, I want to acknowledge and thank the entire SCI. team for their daily commitment to our customers, our communities, and one another. Your dedication is the foundation of our success. Thank you for making a difference every day. With that, operator, I'll now turn the call over there.

Eric Tanzberger: Thank you, Tom, and good morning, everybody on the call. I guess I'll start off the same way. You can just send to hear your comments, Tom, and really just start by thanking all of our 25,000 associates here in SCR for their dedication to the communities, the client families, especially those client families during their greatest times of need. Again, you're inspiring commitment and exceptional efforts do not go unnoticed. And most importantly, we say thank you for everything that you do for our company. So with that important thing mentioned today, I'm going to first discuss our cash flow results before moving to capital investments during the quarter, I'll end with provided some commentary on our outlook, similar with what Tom just said, and I'll also talk a little bit about our financial position. Our cash flow remained resilient in the quarter despite lower than anticipated funeral services performed, as we've mentioned this morning and yesterday and was primarily aided by strong cash receipts from not only preneed installment sales but our underlying funeral and cemetery at the operations. So special. Typically for the second quarter, we reported adjusted operating cash flow of 220 million is an increase of 62 million over the prior year. Let's talk about that. The primary contributor of that increase was expected in the form of lower cash tax payments of about $60 million. That's due to the tax accounting method change related to the timing of recognition of cemetery property revenue for tax purposes. And as a reminder, this tax accounting method change, Joel resolved and the deferral of cash taxes in the future years. With these installment payment for the cemetery property are received, we talked about that now for several quarters. As we look forward to 2025 and perhaps beyond 2025, we expect cash taxes to revert toward a more normalized trend that you'd expect from us with an anticipated increase of $150 million in cash tax payments going forward compared to 2024 levels. So if you get outside is cash taxes, though. In terms of cash flow, cash flow was generally flat to the prior year with net favorable working capital, and that was primarily associated with premium installment sales. There were more than offsetting the operating income decline that we've talked about and slightly higher cash interest payments. And while we're on the topic of cash interest, assuming there remain the rates remain at the current levels, we continue to expect an increase in cash interest in the second half of this year of about five to $10 million. And that really relates to higher floating rate debt balances compared to prior year. We're certainly not new, but I just want to remind you on that. So shifted now to capital investment activity. During the quarter, we invested just over $300 million of capital to grow our business to return value to our shareholders. Looking at the components. First, let's start with our maintenance capital. We invested $40 million into high returning do cemetery inventory development projects, again to benefit future pre-need sales grew $29 million of maintenance capital into our facilities and $18 million into digital systems and initiatives. We also invested about $9 million in growth capital towards the construction of new funeral homes and expansion of some existing funeral homes and cemeteries. From an M&A perspective, we are successful in closing three transactions. one was in Illinois was the Kentucky and wellness in Western Canada for a total spend of about $23 million. That brings our first half acquisition spend to that about $38 million. And that's kind of how I alluded to last quarter. We continue to remain very optimistic about our momentum here and investment opportunities and are expected to end the year above our targeted range of 75 to 125 million of capital invested and mergers and acquisitions. In addition to acquiring businesses, we also spent $15 million purchase in real estate, including $8 million for expansionary cemetery land and the Western United States. Finally, in terms of capital invested or deployed to shareholders, we returned nearly $170 million of capital to our shareholders in the quarter. Through $43 million of dividends and just under $130 million of share repurchases. So speaking of that year to date, we have we have purchased about two points to $70. This result in at just over 144 million shares outstanding for a company as of June 30th. Now moving on to our cash flow outlook for the full year, even with the lower than anticipated volumes impacted our earnings during this quarter. Our cash flows that proved proven resilient, as I've already mentioned, due to the continued support of cash receipts on both premium and installment sales and the underlying cash receipts from our funeral and cemetery at-need business. Accordingly, as reflected in our press release yesterday is important to note that we are reiterating today our adjusted cash flow from operations guidance range of $900 million to 960 million with a midpoint of nine $130 million. So in closing our prepared remarks, I'd like to just do a couple more items and highlight our solid financial position. We continue to have a favorable debt maturity profile and liquidity of just under $800 million at the end of the quarter. This consists of $185 million of cash on hand, plus just over $600 million available on our long-term bank credit facility. For leverage at the end of the quarter increased slightly to about 3.7 times that again, that's on a net debt to EBITDA basis. And cash flow continues to be our strength. And together with our solid balance sheet position, we are well positioned to continue delivering value to our shareholders. once again, I want to express my gratitude to our entire SDI team for their invaluable contributions each and every day to the communities and the client families were so lucky to serve first that this concludes our prepared remarks. And with that, operator, I'd now like to turn this call over to questions.

接线员:现在我们开始问答环节。【操作说明】。第一个问题来自美国银行的Joanna Gajuk。

Joanna Gajuk:所以我想你的评论有些色彩，如果我可以谈谈我们明年的展望。听起来你认为今年6月的疲软是一种暂时的下跌，就像你提到的7月追踪得更好。所以我想先确认一下，既然你把第二季度，巴西，20年，下调了你的预期，对今年下半年的预期和利率变化有什么预期吗?

Thomas Ryan:我们相信这是同一类型的游戏，但是你永远不知道游戏的数量。这很难预测。我们确实说过七月是一个积极的趋势。但是，我们有很多事情可以做，以执行下半年，然后我们进入2025年。因此，我们将准备好实现收入和管理费用的减半。

Joanna Gajuk:好的，很好。然后我再加上。我认为你的问题是我在考虑明年的问题，你刚刚提出的同样的主题是第二季度，你知道，可以这么说，有点被视为暂时的问题，我们预计会在典型范围的高端再次增长。所以我可以告诉你什么能给你信心。所以托伦蒂诺有能力增长12%而2024年的数字可能有些低迷?

托马斯·瑞恩:是的。就像我之前提到的，当你想到24和2件事情会消失时，我们有一个不利的利率比较。当你想到23到24年，我们相信这将在2020年消退。另一件事是，乔安娜。你们应该还记得，在第一季度，我们昨天谈到了一些运营上的变化。我直接说，我们认为这些对长期业务非常有利，但我们将在今年上半年造成一些暂时的痛苦。我们基本上有2000万美元的收入没有记录在案，因为我们在SCI Direct方面交付商品的方式发生了变化，而且一些变化与销售远离家园的保险有关。所以这两个负面影响会持续到今年下半年，到2025年也会消失。所以，在大门之外，你必须，你知道，消极的趋势消失了。另一件积极的事情。有个公告。我们换了合作伙伴，因为这与我们的总代理协议有关，保险公司为我们的预先保险提供资金。有了这份新协议和一些租金条款，我们相信我们可以获得更高的总代理佣金。因此，我们预计这将在2025年带来积极影响。然后说到核心业务。所以我们觉得，很好，我们觉得从葬礼方面来看，销量应该在25年稳定下来。展望2025年，我们对墓地的前景感到满意。再一次，我认为当你看到通货膨胀下降，你会开始看到我们的开支。我们有很多人。我们有很多优秀的人才。我们需要给他们适当的报酬。我们有。但我认为，我们看到工资通胀和所有其他因素都有所减弱。所以我们对25感到兴奋。我认为这将是公司令人兴奋的一年。

Joanna Gajuk:那么，如果我可以跟进这份新合同，我们目前正在考虑的几项保险，那么你设定的佣金将会更高。但是当你协商的时候，你也调整了你期望在合同中得到的预定回报。这在很大程度上反映了供应商的佣金更高?

托马斯·瑞恩:嗯，主要是佣金，然后是产品组合，你得到的实时和一些这些条款。但举个例子，我们将有更好的能力为我们的客户承保，嗯，保证保险产品，我们在旧协议中必须这样做，更难让人们承保，因此给我们的客户更多的保护，这也会给我们带来更高的佣金。我们和环球大西洋合作得很好，找到了让更多的人上船的方法，我们会讨论所有技术方面的问题。所以我们真的认为，考虑到我们的客户群，我们的承保产品比例会更高，这对他们、对我们的佣金、对环球大西洋都有好处。因此，这让我们能够思考更好的方式来服务我们的客户，如果我们执行得当，也应该开始，产生更高的佣金率。

Joanna Gajuk:不好意思，如果我可以就季度本身提出最后一个问题的话，我可以说葬礼部门的毛利率非常低。听起来收入太贵了，对吧?这听起来像是我们进入了一个成本结构不同的季度。然后在6月想到令人惊讶的事情，对吧?所以客户之间的代码不匹配最好考虑这个季度，P&O。谢谢你！

托马斯·瑞恩:是的，我认为你有时做得足够了，因为季度是如此短的一段时间，你要对应计项目进行调整，可能会发生的事情。也许一个更好的看待燃料的方法是退后一步，看看这六个月。在六个月的时间里，我们的葬礼利润率为19.9%，我认为，你知道，比去年低了大约280个基点。当你考虑毛利率百分比时，要记住的一件事是，我们预测并预测了SCI Direct的变化。你们损失了大约2000万美元，因为你们没有把商品主要送到美国。因此，如果你加上2000万美元的利润，它需要99的备份，我想它是20.7,20.8。所以我认为你对保证金吞吐量的解释是大约200个基点，150个基点将到期。布莱恩。如果我们有一点，我想说，与几个类别相关的成本攀升，但不是实质性的。所以这是我们认为不会发生的情况。这样我们就可以更好地管理开支。我们会的。但当我想到今年下半年殡葬业的利润率时，我预计会更高。所以我们抱着它感觉好多了。我们将失去直线上的负比较。这对我们很有帮助。再一次，我对2024年下半年的葬礼利润感到乐观得多。非常感谢。

接线员:谢谢。下一个问题来自Farquhar Murray和Raymond James。请继续。

帕克·斯内尔:嘿，早上好。帕克女士找约翰·兰森。也许可以谈谈墓地预售的事。我知道你提到了销售额的下降，但核心业务实际上有所改善。这似乎与你们最近几个季度注意到的情况有所不同。所以也许只是稍微拉一下它。你认为有哪些评论主题更能推动这一趋势?这仅仅是一种与时机有关的现象，还是某些市场的一次性现象?一般来说，你是如何看待低端消费者的?这一切都改变了吗?然后我就结束了。或许你可以提醒我们，你们的墓地预售销售额中，来自核心消费者和高端消费者的比例是多少?

托马斯·瑞恩:首先，我认为你说得对，这是一个逆转。我们对核心感到非常满意。我们看到的是核心业务的增长，这是不同的。我们已经有一段时间没有看到高端销售下降了。但我想我们已经试着解释过了，过量用药是销量最高的只是很难预测他们什么时候打来电话。我可以告诉你，我们与高端人士进行了很多对话。它可能没有在6月底关闭。我们觉得今年下半年仍然有很多人感兴趣，也有很多人有能力执行。所以我不会太。我们不担心这个。我们将继续努力。如果你退一步来看全年，实际上，较高的销售额基本持平。所以我认为你要再次提出正式的问题。我们对今年下半年的情况感觉非常好。我想提醒大家的是，从预先需要的墓地的角度来看，我相信更高的销售额会产生15%到20%的收益。

埃里克·坦兹伯格:大概是13到15吧。

托马斯·瑞恩:这里。所以，我认为这部分总是会更不稳定当你预测一个季度又一个季度的时候。

帕克:好的。也许我可以再做一个。这是一个更高层次的问题。如果你只是谈论管理预先出售的墓地在一个环境中，你可能有更严格的葬礼量，这通常是预先出售墓地的主要来源。也许你可以谈谈你的工具箱里的一些工具在一个你可能工作得更努力的环境中，你可以在更需要的墓地里开车。

托马斯·瑞恩:是的。我认为很多工具，你知道，我们之前已经讨论过了，我们现在更多的线索来自外部。所以从数字的角度来看，当你想到我们举办的研讨会时，你会想到通过网站和其他渠道产生的数字线索吗?所以，正如你所知，我们看到了更多的线索，帕克。所以我们的执行方式非常不同，你说得对。我的意思是，如果你看看我们的核心容量，我们通常是对的，你知道，我们葬礼容量的55%是你几乎可以预测的百分比在53 - 57之间的范围内。这是任何给定情况下的合同数量。所以它告诉你，到我们殡仪馆来的人仍然有很高的相关性，他们是先兆墓地的巨大铅源。我确实认为，随着时间的推移，这种趋势将更多地转向其他来源。这就是我们努力工作的地方，我们如何更好地识别准备购买墓地的人。再一次，从数字的角度来看，有很多数据，我们正在挖掘理解，并将其呈现在这些客户面前。所以对这个行业的趋势感觉很好。但你不能你知道，这仍然是墓地销售的核心原因。殡葬业务量仍然有实质性的影响，我们有能力产生这些线索，然后把它们转化为销售。

接线员:下一个问题来自信托证券公司的托比·索默。请继续。

托比·萨默:嘿，早上好，伙计们。我是贾斯帕·比布，找托比。我想问的是，在当前的需求环境下，你是否在管理销售队伍?我们会想到两年前的投资者日，我们分享了为什么你能够在员工人数较少的情况下取得令人印象深刻的生产力增长。很好奇，如果你看到我们的生产力，本地的销售队伍。

Eric Tanzberger:但是我们现在所做的只是让大家重新回忆一下，正如你所问的，当你回顾四五年前的时候，你提到了5月20日是投资者日，我们有大约4300到4400名顾问当时创造了大约17到18亿美元的预售销售额。我说的是葬礼和墓地。好吧。这就是今天整个房地产销售功能，快进。现在你看到的是70到80亿美元的销售额。我们有3700名咨询师而不是4300名癌症咨询师，我不想重复，但这是汤姆今天已经接电话的，你说的是我们在客户面前使用的更好的技术。这有助于我们提高效率。汤姆已经提到了引线的数量和质量。这不仅仅是数字线索，尽管这是改善的重要组成部分。但这也是我们处理直接邮件和研讨会的方式与以前不同。在利用客户关系管理系统方面，我们的效率和生产力提高了很多，这有助于我们减少人员流动率，我们都认为这是一个巨大的好处，也减少了招聘等方面的分心。然后让我们不要忘记,我们继续投资资本进入墓地的意思是,如果你使用相同的时间回到2018年,你不花1.65亿的资本建立库存和得多,远低于可能80到1亿美元,如果我没记错的话,我们将会在那里与分层策略,我们领导行业做,把我们的钱,我们的嘴巴和资本支出,这些化学品在高端项目中有很好的回报，一直到中端项目都是这样，Vik Kini入门级墓地的价格点。所以它不是我们在22年讨论过的所有这些方法中的一个灵丹妙药，在我们今天说话的时候，这些方法还在继续结出硕果。

托比·萨默:谢谢。我记得早些时候你提到了今年证券投资公司有150个基点的逆风。H1燃料毛利率的直接变化。这将对明年有所帮助这是一个很好的思考方式，比如说，70到80个基点的燃料工作利润率为25比24。

Eric Tanzberger:当然。我认为我认为不是，我认为你的消极比较应该开始趋于平缓。因此，预计会对利润产生任何实质性影响，而25只有24。

接线员:下一个问题来自瑞银集团的A.J. Rice。请继续。

a . j . Rice:仅仅通过一些事情感觉更好。也许是国内，我想你说的是，你预计第三季度的比较更具挑战性，因为第三季度完成的墓地建设项目所确认的收入较去年同期有所下降。我有他们的总体评论似乎是至少在下半年持平，我只是想确保我们带着正确的假设离开，关于你对第三季度公墓生产的看法。

Eric Tanzberger:我想我的评论更多的是关于非生产，但是关于每个成员完成的合同，我认为我们的电池销售，第三季度的产量会很好，第四季度会很好，不会有很大的差异。我指的更多的是已经完成的建筑项目的时间，这些项目已经出售到去年。我们第三季度的数据相当可观。我认为我们想要强调的是，它可能会很大，比如说，在完成这些可想象的模式允许的合同后确认的2000万美元的收入差异。所以这与产量无关，更多的是收入在第四季度的比较中得到确认。想想第三季度的墓地收入，你会有一些困难要爬。正因为如此，我们对第三季度的生产仍然感觉很好。

A.J.赖斯:好的。在较大或较高的房地产公司。我知道有时候只是为了赢。建筑完成了，你可以认出来有时会有消费者的行为。你的意思是，正如你在第二季度看到的那样，高端市场的疲软更多的是与项目有关吗?当调查完成后，你是否认为高端消费者的消费行为有所放缓?

埃里克·坦兹伯格:是的，当我们谈到生产时，那是果汁消费者的行为。所以，是的，我们看到第二季度完成的合同比去年第二季度少。但我再次强调，第一季度是一个非常好的上行惊喜。我们有一个非常强劲的高端销售。所以，再看一下这六个月的情况，它有点平淡。我认为，正如我们在今年下半年所考虑的那样，我们没有理由不能实现高端销售，因为我们看到了消费者的抵制或类似的事情。有时候，你也知道，杰森只是出现在人们面前，有人决定要扣动扳机。我们还没有扣动扳机。所以我们仍然感到非常乐观，但我们销售高端库存的能力，以及从2025年开始的下半年的大销量。

A.J.赖斯:好的。然后在葬礼方面，我知道核心葬礼每项服务的费率在一个季度上升了1.3%你现在在火葬率上有很大的增长这给它带来了一些压力。当你深入研究的时候，你会发现在正常的环境下，你看到的任何东西都很好，我认为在需要的水平上，它比合同规定的年增长率接近3%。

埃里克·坦兹伯格:记住，你已经得到了火化混合的改变，并否定了其中的一些。最后，我认为这是一个更艰难的比较，因为它涉及到需求前积压的比较和管理人员的比较。同样，这也会随着时间的变化而变化这取决于合同的签订时间。所以在客户层面上，我们仍然看到3%的增长，这可能不是因为，但这1.3%中的一部分是由于混合的，因为从积压的合同中产生的信任收入。

A.J.赖斯:好的。最后一个关于即将进行的交易的问题，我知道你在事先准备好的发言中说过你的价格会高于你的目标区间的高端。你说你只是看到了更多的房产。是竞争格局变得更好了吗?一些规模较小的竞争对手也有自己的财务问题?是同意令消失了吗?或者这些市场中存在交易吗?这就是我们所看到的吗，为什么我们要多讲一点?你看到的这六笔交易在经济上有什么新发现吗?

托马斯·瑞恩:当然。我认为首先，可能是以上所有原因，但我认为最主要的原因是如果利率飙升，我们的很多竞争对手都有可变利率债务，没有结构，我们有一点，但很少。所以我想回到埃里克的观点，我们的金融稳定性我们的借贷成本，非常不同。想想这些都上升了。这些竞争对手真的不得不收手。我认为，这让我们能够完成更多直接流向我们的交易，而不是竞争激烈的阶段。我想我看不出价格上有什么大的差别。三聚氰胺。我认为这和我们的选择是一样的，我们有很多东西在管道上工作。就像埃里克说的，我认为我们非常有信心，你永远不会想要宣布一些事情，直到它签署和完成，但有足够的和规模可观的交易，我们真的很兴奋。作为暴雪资本，这是一个很好的机会，可以为我们创造一些未来的盈利能力和增长。

接线员:下一个问题来自奥本海默公司的斯科特·施尼伯格。请继续。

Scott Schneeberger:谢谢。早上好。我要继续上葬礼的节目了。而利润方面，戴尔(NYSE: Dell)本季度表现不佳。它。汤姆，你能不能解释一下驱动因素是什么在规模上是不同的，也许可以混合一下，因为我知道这个季度的收入可能是不同的，汤姆，这是在之前的一个问题上讨论过的，但收入与去年相比并没有太大的不同，但这是一个显著的下降。你在之前的回答中提到过，成本攀升。所以我听到了一些SCI Direct，激励薪酬杠杆，然后这个叫离散。我想这可能引起了人们的关注。这种情况会持续到后半期吗即使你谈到了一些稳定?所以如果你能如果你能把它打破一点，我会很感激的。谢谢。

Thomas Ryan:当然，Scott 7，我想说的是有时在季度中你们知道这些事情是怎么发生的，你调整估计和应计收益。我给你们举个例子。如果你在某一时期有应收账款准备金你决定，嘿，我的准备金过高或过低，我将在第二季度达到应计利息它可能会在第一季度出现，也可能不会。所以这真的很难。有时候，你们太过挑剔，以至于互相指责。这就是为什么我说四分之一的硬币可以有噪音。如果你回过头来看，六个月前，我们的葬礼利润率从19.9%从去年的19.9%到去年的19.9%。是280个基点。如果你做成交量吞吐量，它会告诉你，我预计根据你的成交量下降150个基点这只是对核心场地的纯粹成交量计算，然后说，好吧，我知道我将停止交付商品和其他一些项目。这其中的2000万将会减少，你说，1500万的底线。现在我已经解释了另外150个接种剂，负270的80到230个基点。无论差异是什么，SCI Direct解释了这一点，0.4%的吞吐量是更高的费用。再一次，我认为你可以消除一些季度对季度的噪音如果你做得好，我看着这些数字说，好吧，我得到了更高的激励薪酬，因为再一次，回到你调整激励薪酬应计收益的时间，这不仅仅是基于EBS基于生产，而是基于现金流。所以我们不认为有什么大的家伙和成本。我想我要说的是，说了这么多，我们还是有办法的。在过去的几年里，我们显然有工资上涨，这是理所当然的。所以我们看到这种情况正在消退。其中一些趋势是，考虑到2025年，我们的工资通胀会更低，我们的运营效率会更高。我们没有SCI Direct的拖累。总的来说，我们达成了一个更好的协议，这应该会产生更高的佣金，这将提高市场，我们认为2025年的葬礼利润。这就是为什么我感觉好多了，正如你所知道的，我们要把这个管理得更紧。我们有一个很好的g和一个收入故事，来享受五个。而且我们没有s的拖累。是的，每年都有直接的运营变化。记住，这应该是令人兴奋的SCI Direct我们推迟了很多收入，我们仍然在一天内销售，钱将来自信任，SCI Direct运营业务的利润将会消失。这是一个时间的问题。业务本身很健康，消费者也很健康。所以从长期来看，我喜欢我们的趋势，短期收入的胃一点点的利润。

Scott Schneeberger:谢谢，Tom。在保险公司的新合伙人身上，你提到了25。所以听起来你认为也许你会得到一些更好的，他的流动，到那个时候，诊所公司在下半年早期，或者需要几个季度的时间才能辨别出来，所以我们肯定会得到下半年的一些。

托马斯·瑞恩:我认为全面的影响将在2025年到来，因为，记住，这里有很多操作上的变化，因为它与我们销售的产品类型有关。最强劲的佣金率是围绕承保性质的，我们相信我们现在有合适的产品摆在客户面前。是的。这就是让人们获得保险许可证。因此，当你们过渡到这个新协议和真正的保险机会时，我们必须确保我们的销售人员有保险执照。听起来很简单。但事实并非如此，我们需要让更多的人获得许可。我们需要人。所以要了解产品组合。就像我说的，当我兴奋的时候，我们将有更多的客户受到保险的保护，这是我们历史上从未有过的。所以对消费者来说这是一个更好的产品。所以账户可以很好地提供这种保护。如果我们有这样的权利，我们就会获得更高的佣金。

Scott Schneeberger:谢谢。我还有我还有两个。它们是分开的，但我会提前问过他们，然后我们就可以打包了。谢谢你！第一个是低价位的消费者行为如果你能深入研究一下的话。你是否看到了一些变化，有些变化很小，我只是对合同的滚动和音量感到好奇。这是第一个问题，这种趋势持续下去了吗?你对此有何看法?第二是联邦贸易委员会的葬礼规则更新。有什么问题吗?非常感谢。

Thomas Ryan:那么我让Eric按照葬礼规则发言。但就消费者而言，我想我要说的是，我们之前看到，在低端市场，消费者正面临挑战。再一次，我认为这与许多其他零售商有关，因为通货膨胀影响了他们生活的其他方面。低端更难，我们做了一些调整。销售领导会说，让我们通过更好的融资条件让人们参与进来，让他们能够获得第一笔首付并开始创业。所以我们看到了一些积极的反应，我认为我们会继续这样做，所以我们没有看到任何进一步的恶化。我确实认为，消费者仍然面临挑战，主要是因为我在其他零售商身上看到了与我们相反的东西。所以我们想要尽我们所能来适应他们。这意味着你已经延长了一些条款来支付礼来的年度付款。我们会尽力去适应的，斯科特。

埃里克·坦兹伯格:在NTC。，我想简短的回答是真的没有更新给你。所以我要提醒大家我们在哪里。我们将继续与员工合作。我们与公平贸易委员会的工作人员关系很好。我们准备在任何时间点采用我们拥有的任何东西。我们没指望会有什么惊喜。最终，我们不认为我们所知道的任何事情会过时，比如在线定价。我们不希望这对我们的公司有任何重大影响。正如你所知，我们已经有大量的殡仪馆在网上以不同的形式和方式进行了很高的定价，无论是起价还是完整的数字溢价定价体验，在那里你可以真正深入了解特定的殡仪馆提供的服务和内容。最终，我们认为我们会继续下降。这条道路将继续测试下去，最重要的是根据我们在一个特定市场的特定殡仪馆处理的客户消费层次来优化这两个网站。我们会我们会从这里开始。我可以思考思考吗?

接线员:下一个问题来自美国银行的乔安娜·加约克。

Joanna Gajuk:我只是想澄清一下关于墓地预售产品的评论。你是否仍预期今年的增长率为低个位数?你长期以来对墓地销售产量增长的预期有什么变化吗?谢谢你！

Eric Tanzberger:是的，June。我们确实预计今年的增长率将在个位数以下。我们考虑到接下来的几年，25、26年，我想我们会感觉更好，回到那个低到中间的个位数，因为，再一次，随着葬礼数量的稳定预期这里的变化，数量，我们希望能够到达那里。

接线员:谢谢。我们的问答环节到此结束。我想把会议交给SCI管理层来做结束语。

托马斯·瑞安:谢谢大家，谢谢你们的到来，我们十月底再见。谢谢,每一个人。

接线员:会议到此结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。

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