自7月初以来，受美联储降息预期和围绕即将到来的大选的市场猜测的推动，以罗素2000指数为代表的美国小盘股的表现超过了标准普尔500指数10%。

对于一个在过去10年的大部分时间里一直表现不佳的资产类别来说，这种突然反弹引发了人们对小盘股涨势可持续性的质疑。

富国银行(Wells Fargo)分析师在周一发布的一份报告中对前景持谨慎态度，暗示类似的小盘股飙升往往是短暂的。

历史趋势支持这一观点，之前的反弹往往是由特定事件引发的，比如2016年大选、2018年关税运动的开始，以及2023年第四季度从担心美联储加息转向预期大幅降息。

富国银行(Wells Fargo)分析师表示:“每次小盘股优于大盘股的涨势都有类似的触发因素，相对回报未能演变成持续跑赢小盘股的表现。”“我们怀疑当前的迭代可能遵循类似的模式。”

分析师还强调，这些股票缺乏基本面支撑。

具体来说，他们表示，罗素2000指数(Russell 2000 Index)仍处于盈利衰退状态，这增加了人们对牛市可持续性的怀疑。对小盘股基准的普遍收益预期继续下降，罗素2000指数中超过40%的公司不赚钱。

此外，小盘股总体上缺乏资产负债表的灵活性和定价权，而在当前的经济环境下，这些通常有利于大盘股公司。富国银行的团队表示，随着近期经济放缓的预测，该集团可能会面临额外的压力。

"我们建议投资者不要追逐近期美国小型股的优异表现，"报告指出。

“与过去受情绪驱动的反弹类似，我们怀疑近期小盘股的反弹是不可持续的。”

周四公布的经济数据加剧了人们对经济放缓速度快于预期的担忧，尽管美国联邦储备委员会(美联储，fed)仍在继续实施限制性货币政策，但美国股市8月伊始大幅下挫。

小盘股罗素2000指数下跌3.03%，创下2月13日以来最大单日百分比跌幅。随着投资者在较便宜的股票和较昂贵的股票之间转换，小盘股一直在经历波动。

盈透证券(Interactive Brokers)的市场分析师表示:“如果没有良好的经济，这些对经济敏感的小型股就不会有任何作为，即使降息也无济于事。”

股市开盘走高，但随后涨势消失，因美国供应管理协会(ISM) 7月制造业活动指数降至八个月低点46.8，显示制造业萎缩。

从历史上看，8月份是股市一年中表现最弱的月份之一。