联邦公开市场委员会(FOMC)在7月份的会议上传递了一个人们普遍预期的信息。美联储主席鲍威尔(Jerome powell)虽然没有给出具体指引，但他暗示，该委员会离实施降息更近了一步，可能会在9月份降息，具体时间取决于有利的通胀数据。

高盛(Goldman Sachs)经济学家表示，鲍威尔的言论“表明9月份降息的门槛并不高”。

美联储主席将最近劳动力市场的变化，包括失业率的上升，描述为正常化的迹象，而不是明显的疲软。他强调，联邦公开市场委员会正在密切关注这些数据，并做好了在必要时采取行动的充分准备。

高盛经济学家评论称:“我们继续预期7月份的通胀数据将是有利的(我们预计核心CPI和核心个人消费支出分别为21个基点和19个基点)，并认为即使是可以接受的消息也可能导致9月份的降息。”

在此之后，他们预计联邦公开市场委员会将采取每隔一次会议降息的模式，相当于每季度降息一次。

另外，花旗经济学家说，就业市场数据将是决定美联储下一步行动的关键。

鲍威尔指出，虽然通胀“略微”高于目标，但上行风险已经减弱，劳动力市场的下行风险正在积聚。

他提到了“萨姆规则”——从历史上看，三个月移动平均失业率上升0.5个百分点就意味着经济衰退——这是一种“统计规律”，而不是一种“经济规则”。

他还强调，失业率是一个有用的汇总统计数据，这意味着市场将继续对该指标敏感。

花旗指出，联邦公开市场委员会的声明中有两处细微调整，以反映失业率上升和通胀放缓。联邦公开市场委员会表示，失业率“已经上升，但仍然很低”，而向2%的通胀率迈进被描述为“进一步的进展”。

最重要的更新是委员会对“其双重任务双方的风险”的关注。

花旗经济学家表示:“这在委员会声明中正式表明，就业和价格稳定任务的风险已经达到平衡，这是鲍威尔主席多次表示的。”

他们仍然预计美联储将在9月份以及随后的每次会议上降息，目标是到2025年将最终利率降至3.25-3.50%。花旗还指出，前期国债收益率的进一步下降表明，市场目前已接近消化美联储预计在今年剩余时间内降息25个基点的三次举措。