路透东京8月8日电- - -日本本月被怀疑多次干预汇市以支撑日圆，突显出日本对进口商品价格上涨导致日圆下跌给家庭带来的痛苦感到不安。

尽管当局尚未证实是否干预汇市，但以下内容解释了日本政府的干预策略，以及此举对日本货币政策可能意味着什么:

他们为什么要介入?

在疑似干预之前，日圆兑美元已跌至逾160日圆的38年低点，令政策制定者愈发担心进口成本上升可能损及疲弱的私人消费。

日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)的支持率在预计9月举行的执政党党魁选举之前就已经受到日圆疲软的影响。

如果任由日元下跌，可能会给市场留下这样的印象:日本政府将对与基本面不符的投机行为视而不见。

这次有什么不同?

以往的干预通常是在日圆大幅下挫之际进行的，而7月11日的干预则不同，当时美元已经因美国疲弱的通胀数据而下滑。

这似乎表明，东京方面试图抓住市场趋势已经有利于日元的时机。美国近期降息的可能性上升，也会让日本辩称，日圆兑美元进一步下跌并未反映基本面，从而有理由干预汇市。

一些分析人士说，策略的改变可能是为了让市场猜测当局何时可能再次介入。高级外汇外交官Masato Kanda表示，没有确定的时间来判断日圆走势是否过度。

有媒体报道称，日本对欧元/日圆进行了汇率检查，这也吓坏了市场，因为日本对欧元进行干预是罕见的。

底线在哪里?

有关部门表示，目前还没有具体的水平。但交易员估计，日本的底线是1美元兑160日圆，这加大了干预的可能性。

例如，在4月29日日元兑美元汇率跌至160.245日元的34年低点后，日本政府在4月底和5月初动用了9.8万亿日元(627亿美元)干预外汇市场。

自那以来，日元兑美元汇率在7月3日跌至161.96日圆的38年低点，直到上周被怀疑的干预行动将其推至160日圆下方。

还有什么可能引发更多干预?

日元疲软导致的进口成本上升，可能会破坏日本政府将经通胀调整后的工资增长转为正增长、提高家庭购买力的努力。

如果公众对弱势日元造成的通胀影响的愤怒加剧，这可能会给当局带来政治压力，迫使其再次出手干预，遏制日元的跌势。

新的领导班子会改变策略吗?

据悉，曾在2022年和2024年领导过大规模日元买入干预的现任外汇外交大臣神田正人(Masato Kanda)曾积极警告市场不要压低日元。

神田的任期将于今年7月结束，接替他的将是资深金融监管人士三村惇(Atsushi Mimura)，他对汇率政策的看法鲜为人知。

日本的汇率政策在新任货币主管的领导下可能基本保持不变。不过，沟通风格可能有所不同，因为一些外交官倾向于向市场发出更明确的警告。

最新的干预将如何影响日本央行的政策?

对于东京方面的最新举措可能如何影响日本央行(Bank of Japan)在7月30日至31日政策会议上是否加息的决定，市场存在分歧。

日本央行可能会感到压力，不得不配合政府减缓日圆跌势的努力，采取量化紧缩和加息的双重强硬政策。

但这样做可能会给市场一种印象，即日元走势是其利率决定的关键驱动因素。这是日本央行希望避免的事情，因为这将违反央行不将货币政策作为直接控制汇率走势的工具的规定。

分析人士说，如果最新一轮干预成功扭转了市场疲软的日圆走势，日本央行在选择下一次加息时机时可能会有更大的灵活性。

在日本，财务省决定是否干预外汇市场，央行充当其代理人。

(1美元= 156.3200日元)

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