全球领先的专业服务公司怡安集团(Aon plc，纽约证券交易所代码:Aon)公布了2024年第二季度的强劲业绩，总有机收入增长了6%，最近收购的NFP为其做出了重大贡献。该公司正在成功执行其3x3计划，专注于风险资本和人力资本解决方案，并有望实现两位数的自由现金流增长。怡安还宣布任命Edmund Reese为新的首席财务官，从7月29日起生效。

关键的外卖

• 怡安演示由于收购了NFP，第二季度的有机收入增长了6%，总收入增长了18%。
• 调整后营业收入增长19%，利润率达到27.4%。
• 2024年上半年，怡安集团调整后的营业利润率为33.8%，这主要得益于各项效率的提高以及年初至今节省的4500万美元的重组。
• 在收入增长和股票回购的支持下，第二季度调整后每股收益增长了6%。
• 今年迄今，该公司创造了7.21亿美元的自由现金流，并计划在2024年回购10亿美元或更多的股票。
• NFP在2024年完成了14项收购，预计将继续增长同年为EBITDA贡献了4500万至6000万美元。
• 怡安集团正在投资人才，特别是在co .等专业领域建筑和能源，并专注于通过新的工具和分析来增强客户体验。

公司前景

• Aon是。对其长期前景充满信心，并期望继续发展继续实现强劲的自由现金流增长。
• 该公司正在实现其3x3计划，旨在加强其风险资本和人力资本解决方案。
• 怡安预计，收购NFP将促进整体收入的有机和无机增长。
• 该公司计划将重点放在中端市场收购上，并预计在未来12至18个月内保持较高的信贷比率。

悲观的亮点

• 金融业务和网络保险目前拖累了整个市场环境政府和有机增长。
• 由于地理收入组合和不利的离散因素，第二季度的税率高于通常水平。

乐观的亮点

• 怡安集团的商业风险业务在新业务和客户维系的推动下实现了强劲的有机增长。
• 该公司的解决方案在全球范围内不断增长，在能源、建筑和可再生能源领域进行了大量投资。
• 怡安的财富业务表现强劲，尤其是在养老金风险转移市场。

错过

• 财报电话会议期间没有具体的财务失误报告。

问答集锦

• 怡安高管讨论了这个问题人才获取的重要性和他们在吸引顶尖人才方面的竞争优势。
• 该公司解决了客户需要购买适当的网络保险以防止系统中断的问题。
• 怡安集团专注于整合韦莱韬悦(NASDAQ:WTW)的产品，特别是在健康、财富和风险领域，以扩大客户获得服务的渠道。

怡安的战略举措，包括整合NFP和人才招聘，正在为持续增长奠定基础。该公司仍然致力于利用中端市场的机会，并加强其并购计划。通过这些努力，怡安的目标是在2024年及以后继续保持其势头并推动业绩。

InvestingPro见解

怡安集团(Aon plc)在最近的收益报告中表现强劲，而InvestingPro的数据为该公司的财务状况和市场地位提供了更多见解。怡安保险市值702.3亿美元，市盈率为25.97倍，在专业服务行业中脱颖而出。该公司对股东回报的承诺是显而易见的，因为它已经连续12年提高股息，这表明对其财务稳定性和未来增长前景充满信心。

InvestingPro Tips强调，根据RSI，怡安的股票可能处于超买区间，暗示投资者可能会谨慎行事。然而，由于有4位分析师上调了未来一段时间的盈利预期，人们对该公司未来的盈利潜力持乐观态度。另外值得注意的是，怡安集团的股息支付已经维持了45年，这说明它长期以来一直致力于为股东提供价值。

对于那些对更深入的分析和更多的InvestingPro技巧感兴趣的人，怡安集团可以在http://k1.fpubli.cc/file/upload/202407/29/y22syyqzdtn上获得更多的见解。请记住，您可以使用优惠券代码proonews24，获得一年一次的Pro和一年或两年一次的Pro+订阅最高10%的折扣，让您获得大量提示，包括怡安的6条建议，以帮助您做出投资决策。

全反式脚本-怡安集团(Aon Corp) 2024年第二季度:

接线员:早上好，谢谢您的等候。欢迎参加怡安集团2024年第二季度电话会议。在今天的电话问答环节开始前，所有人都将处于只听模式。我还想提醒各方，本次通话有录音。如果有人有异议，你可以在此时断开你的线路。值得注意的是，今天电话会议中的一些评论可能构成1995年《私人证券改革法》所定义的某些前瞻性陈述。此类陈述受到某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与历史结果或预期结果产生重大差异。有关可能导致此类差异的风险因素的信息已在我们2024年第一季度业绩的新闻稿以及我们网站上发布。现在我很荣幸地把电话交给怡安集团的首席执行官格雷格·凯斯。

格雷格·凯斯:大家早上好。欢迎参加第二季度电话会议。今天和我一起的是我们的首席财务官Christa Davies;还有埃里克·安德森，我们的总裁。此外，我们很高兴Edmund Reese将于7月29日接替Christa担任首席财务官。在今天的电话中，克里斯塔和我将提供我们通常准备好的发言，埃德蒙将在正式进入第三季度报告之前强调一些初步观察。与前几个季度一样，我们在网站上发布了详细的财务报告。首先，我们要感谢全球各地的同事，包括来自NFP的7700名同事，感谢他们在我们3x3计划的三大支柱上为客户提供出色的服务，通过怡安商业服务平台扩展的怡安客户领导力模型，提供风险资本和人力资本解决方案。现在让我们来谈谈埃德蒙。埃德蒙，我代表全球怡安集团，我们很高兴你能加入我们的团队，并在周一正式接任首席财务官一职的第一天参加投资者电话会议。受欢迎的。

埃德蒙·里斯:谢谢你，格雷格，大家早上好。我非常激动能来到这里。首先，我要感谢我的同事们的热情欢迎。上个月我和几百个同事联系过。很高兴见到大家，真正体会到怡安的活力和热情，以及实现我们计划的承诺。最令我兴奋的是，我们将在2024年、2025年和2025年实现3x3计划，亲眼看到我们为客户、同事和股东投资相应的增长机会。我不得不说，随着3x3计划在26年的全面实施和发展势头的增强，同样引人注目的是，它将在26年之后和长期内创造价值。最后，财务模式强劲，公司表现良好，有能力继续实现长期两位数的自由现金流增长。我还想补充一点，我期待着与投资者和卖方会面，讨论我们将如何实现我们的指导方针，继续有纪律地分配和投资他们的资本，专注于高回报投资和资本回报，当然，报告我们的第三季度业绩，并在那时回答问题。格雷格，回到你身边。

Greg Case: Thanks, Edmund, and we're very excited to have you here. Before speaking to results in detail, we want to highlight a great example of the power of a united firm to deliver solutions where they're needed greatly. In Ukraine, until last month, there was no functioning war risk insurance market because carriers couldn't get reinsurance coverage due to standing war exclusions. Working with the US and Ukranian governments, we created a solution that provides insurance and reinsurance capital to Ukrainian insurers, which has already brought in $350 million of new capital, encompassing a first-of-its-kind structure that facilitates new investments and economic recovery. This structure enables rebuilding and economic activity during the war and much more rapid investment in reconstruction and resilience longer term. This product couldn't have been created without global connectivity, expertise, data and analytics, on-the-ground relationships and local market knowledge and our proven ability to match risk and capital across private and public sectors. This innovative structure helps protect and grow the economy and helps the people of Ukraine recover and rebuild. It's a compelling example of the positive impact that our industry can have in addressing major challenges in the global economy. Turning now to current quarter results. In Q2, our team delivered 6% total organic revenue growth with all solution lines at 6% or greater, and both Aon and NFP delivering mid-single-digit organic revenue growth. For clarification and transparency, the 6% organic performance for Aon is 6% without NFP. With this organic growth, in the addition of NFP, we delivered 18% total revenue growth, 19% adjusted operating income growth and margins of 27.4%, an increase of 10 basis points year-over-year and 60 basis points from our combined 2023 margin baseline, including only two months of NFP. Year-to-date, we delivered 5% organic revenue growth, 11% total revenue growth and adjusted operating margin expansion, contributing to 12% adjusted operating income growth and 7% growth in earnings per share. Turning to our solution lines. In Commercial Risk, organic revenue growth of 6% reflects double-digit growth in EMEA and LatAm, with strong growth in North America, driven by net new business growth and strong retention. On average, we saw growth in exposures and generally flat pricing, resulting in moderately positive market impact. And while we're starting to see the turnaround in external capital markets, our M&A services business had modest positive impact in the quarter, although the available pipeline remains strong and growing. For NFP, growth for the two months was consistent with our North American business. Overall, a strong result. Finally, we're making great progress on priority talent acquisitions with continuing focus in this area and expect these new colleagues to contribute to further growth over time. Turning to Reinsurance. 7% organic revenue growth in Q2 reflects strong growth in treaty, with strength internationally in LatAm, EMEA and APAC. We saw increased capacity in the US property CAT space, which provides ongoing opportunity for our clients to increase and optimize their coverage supported by our team's leading expertise, data analytics and insight. Health Solutions delivered 6% organic revenue growth with high-single-digit growth globally in core health and benefits and real strength in consumer-facing and executive benefits, driven by new business wins. The market environment reflects an increased health care cost trend and positive impact from enrollment levels. NFP's contribution was consistent with Aon's performance, an impressive result in the midst of the closing. And finally, Wealth Solutions organic revenue growth was 9%, an outstanding result, reflecting ongoing strength in pension derisking and core retirement. NFP also delivered strong growth, driven by asset inflows and market performance. Overall, we're pleased with both the top and bottom line growth in the quarter as we continue to deliver against our 3x3 plan on all fronts. Further, after only two months of NFP, early progress is fully on track or ahead of expectations. Four key growth and value creation opportunities highlight this strong start. First, on independent and connected, outlining how we're bringing NFP into Aon. Our teams are coming together with a shared vision and client-first mindset, and they're building connectivity across Aon and NFP. Our early close is increasing momentum as we work together to deliver wins and bring the best from Aon and NFP to our clients. Second, top line growth. We're seeing strong organic revenue growth from NFP. And though early, we're on track to deliver our revenue synergy commitments, noting that we modeled zero net impact in 2024 and have seen strong client and colleague retention. Third, NFP's M&A engine is operating exceptionally well and the pipeline remains very strong. We've completed 14 deals so far in 2024 at attractive multiples weighted toward commercial risk and health. And we're finding that our independent and connected value proposition is distinctive and highly attractive. And fourth, bottom line growth. We're on track to fully deliver in line with guidance on all aspects of the combination through efficiencies, cost synergies and free cash flow impact, leveraging operational best practices from Aon Business Services. In summary, our Q2 and year-to-date results demonstrate progress against our financial guidance and our 3x3 plan, which will deliver superior content and capability across Risk Capital and Human Capital through Aon Client Leadership, ensuring we bring relevant client solutions all the time, all enabled through Aon Business Services. This performance will deliver compelling long-term value creation for clients, colleagues and shareholders. Before I turn to Christa for one final time, I want to take a moment to thank her again for a great partnership, leadership and friendship, and for her inspiring and invaluable commitment to building our firm. Christa, over to you for your thoughts on our financial results and long-term outlook.

Christa Davies: Thank you so much, Greg, and thank you so much for the partnership. My time at Aon was and will continue to be the highlight of my career. I remain incredibly excited about the value creation potential we have ahead of us through the 3x3 plan. I'm thrilled to welcome Edmund, and I look forward to serving as an advisor to the team to support and ensure a smooth transition. Turning now to the quarter. As Greg highlighted, we delivered exceptional results in the second quarter, with 6% organic revenue growth highlighted by 7% in Wealth and 7% in -- sorry, 9% in Wealth and 7% in Reinsurance. Our overall organic revenue growth does not include the impact -- does include the impact of NFP, beginning from April '25 when we closed the acquisition. So we only had two months performance, NFP's Q2 performance was in line with the business case as it delivered mid-single-digit organic revenue growth. NFP also contributed to the 18% total revenue growth in the quarter, which translated into a 19% adjusted operating income growth, margins of 27.4% and 6% adjusted per share -- earnings per share growth. These results position us well to drive progress against all elements of the 3x3 plan, driving results in 2024 and over the long-term. As I reflect on our performance for the first half of the year, as Greg noted, organic revenue growth was 6% in Q2, driven by net new business generation and ongoing strong retention. We continue to expect mid-single-digit or greater organic revenue growth for the full year 2024 and over the long-term. As Greg described, we're making excellent progress with NFP. We continue to expect that NFP will contribute to the firm's overall revenue growth through organic revenue growth, including $175 million of net revenue synergies by 2026 and inorganic growth from ongoing M&A. While it's early, we're on track to achieve deal synergies, with no net impact in 2024 from cost and revenue synergies and positive impact in 2025 and 2026. This is exactly in line with the guidance we gave when we announced the deal. It's also worth noting that voluntary colleague attrition at NFP is down year-over-year. Moving to operating performance. We delivered strong operational improvement with adjusted operating margins of 33.8% in the first half, an increase of 20 basis points, driven by revenue growth, portfolio mix shift, efficiencies from Aon Business Services and restructuring savings, overcoming expense growth, including investments in colleagues and technology to drive long-term growth. If we consider the combined historic margin profile of Aon and NFP, including two-thirds of NFP's results from the second quarter of 2023, adjusted operating margins expanded 60 basis points in Q2 and 80 basis points year-to-date, which is how we think about ongoing margin expansion. We're making meaningful progress on our Aon Business Services strategy, including through our restructuring program, which helps to accelerate our 3x3 plan and contributes to margin expansion through net savings. We continue to streamline and improve operational processes, moving work to the best locations and enhancing colleague and client experience with powerful new tools such as our property, casualty, D&O, cyber and health risk analyzers. Restructuring savings in the second quarter were $25 million, resulting in $45 million of restructuring savings year-to-date and 60 basis points of contribution to adjusted operating margin year-to-date. Restructuring actions completed so far are expected to generate $95 million of savings in 2024. We expect restructuring savings will fall to the bottom line. At this time, we continue to expect $100 million of realized savings in 2024 as we continue to accelerate our plans for Aon Business Services and our business. As we think about adjusted operating margins moving forward, we continue to expect to drive adjusted operating margin expansion over the full year on a combined firm basis and the long-term through ongoing revenue growth, portfolio mix shift to higher revenue growth, higher margin areas of the portfolio, and efficiencies from Aon Business Services. As we previously communicated, we think the right baseline from which to measure 2025 adjusted operating margin growth is 30.6%. Calculated out as 31.6% from 2023, less 100 basis point drag from NFP for the period from the 2020 -- from the April '25 close through the end of 2024. We also expect fiduciary investment income to be relatively flat year-over-year based on current interest rate expectations. So we expect the tailwind we've seen in the first half of the year will be reduced in the back half. So we remain committed to driving full year adjusted operating margin expansion in 2024 and over the long-term against this adjusted baseline of 30.6%. Turning to EPS. Adjusted EPS grew 6% in Q2 and 7% year-to-date, reflecting double-digit adjusted operating income growth and ongoing share buyback, partially offset by higher interest expense, the issuance of 19 million shares to fund the acquisition of NFP and a higher tax rate. Turning now to free cash flow. We generated $721 million of free cash flow year-to-date, reflecting strong operating income growth and lower CapEx, offset by payments related to NFP transaction and integration charges, legal settlement expense, restructuring and higher cash tax payments, as we've previously communicated. As we look forward, our free cash flow outlook remains strong based on our strong expected operating income growth and a $500 million long-term opportunity in working capital. We've communicated that, in the near term, free cash flow will be impacted by restructuring, higher interest expense and NFP deal and integration costs. In 2025 and 2026, NFP is expected to add $300 million and $600 million of incremental free cash flow, respectively, contributing to our overall expectation of long-term double-digit free cash flow growth. We allocate capital based on ROIC and long-term value creation, which we've done through time through core business investment, share buyback and M&A. As we look historically, we have a successful track record of balancing organic investment, acquisitions, divestitures and share buyback as we continue to optimize our portfolio against our priority investment areas on an ROIC basis. Given the very strong long-term free cash flow outlook for the firm, we expect share repurchase will remain our highest ROIC opportunity. We completed $500 million of buyback in the first half and continue to expect share buyback to be substantial at $1 billion or more in 2024 based on our current M&A expectations for the rest of the year. We also expect to continue to invest organically and inorganically in content and capabilities that we can scale to address unmet client needs. Regarding M&A. Our M&A pipeline continues to be focused on our high priority areas, including the mid-market and attractive geographies that will bring scalable solutions to our clients' growing and evolving challenges, known that we closed an acquisition in France this quarter, bringing new specialist capabilities and health and benefits into Aon. We are also continuing to see success from NFP's impressive M&A engine. Since the beginning of 2024, NFP has completed 14 acquisitions at attractive multiples weighted towards commercial risk and health, representing $36 million in annualized revenue. As we previously communicated, we expect NFP to do M&A comprised of $45 million to $60 million of EBITDA per year, and they are on track for the full year 2024. We look forward to building on their established track record and executing against this strong pipeline to drive future growth in the space and value creation within our ROIC framework. Going forward, we'll continue to actively manage the portfolio and assess all capital allocation decisions on an ROIC basis, contemplating buyback, M&A and delevering. Turning now to our balance sheet and debt capacity. We remain confident in the strength of our balance sheet. As previously communicated, we expect our credit ratios to be elevated over the next 12 to 18 months, as we bring our leverage ratios back in line with levels consistent with our credit profile, driven by substantial free cash flow generation and incremental debt capacity from EBITDA growth, noting our track record of effectively managing leverage within our current ratings. In summary, our strong financial results in the quarter and year-to-date position us well to continue driving progress against all elements of our 3x3 plan and driving results in 2024 and over the long-term. We look forward to building on this momentum. With that, I'll turn the call back over to the operator, and Greg, Eric and I'd be delighted to take your questions.

接线员:谢谢。此时，我们将进行问答环节。我们的第一个问题来自富国银行的爱丽丝·格林斯潘。请继续你的问题。

艾丽斯·格林斯潘:嗨，谢谢。早上好。在我开始提问之前，我也想祝贺克丽丝塔在怡安事业的成功。

Christa Davies:非常感谢，Elyse。

艾丽斯·格林斯潘:是的。谢谢,Christa。我的第一个问题是关于商业风险的。我想有两部分。也许，格雷格，你说整体有机增长没有受到非农就业指数的影响。这种说法是否也适用于商业风险?你能不能再详细说一下这个季度发生了什么?你们从3%增长到6%，在这个季度，你们看到了这部分业务增长了一倍。

格雷格·凯斯:是的。也许我先说，爱丽丝，但重要的是得到埃里克的意见，克丽斯塔也在这里。听着，首先，关于你的第一个问题，是的，我们想要明确NFP已经两个月了。所以你把NFP完全拿掉，6%的溶液线结果没有NFP都是一样的。这是完全正确的。考虑一下商业风险，也许把它放在背景中。我们在商业风险部门看到的情况与你在整个公司看到的情况完全一致。你们应该期待，我们也期待，我们将继续取得进展，并在24、25和26年在3x3计划上建立势头。再一次，这一切都始于更好地了解客户的需求，然后采取一些非常具体的困难步骤，让怡安能够以一种我们认为的方式来解决这一需求，Elyse，这将是一套更好的解决方案，真正与众不同的，这就是真正的3x3计划，你知道其中的元素是什么。这带来了6%的有机增长，利润率增长和OI增长。特别是在商业风险方面，即使没有NFP, 6%的增长也是由净新业务产生的实际实力和强劲的留存率推动的。所有主要地区的表现都很强劲。我们可能不会讲季度对季度，因为季度是不同的。它们之间的混合是不同的。正如我们在第一季度所说的，我们在上一季度看到了一些外部因素，我们预计这些因素不会重演，它们很可能不会重演，它们也没有重演。平均而言，你退后一步，你会看到风险敞口的增长，通常持平的定价会对市场产生适度的积极影响。正如我们所说的，并购服务，我们开始看到外部资本市场的好转，但并购服务在这个季度确实产生了适度的积极影响。但是我们的团队，看，通过我们的投资，团队的水平和能力已经处于非常好的位置，可以利用增长的优势，以及现在可用的管道。话虽如此，但正如克里斯塔所描述的那样，这两个月的非农就业增长是一致的，并体现在整体上。我还想说，我们在能源和建筑等领域的优先招聘方面取得了很大进展，希望这些新同事能随着时间的推移为进一步的增长做出贡献。但实际上，Elyse，我们想强调的是第二季度只是我们3x3计划的延续，你开始看到它真正发挥作用，我们预计它将持续到今年剩余时间，然后是25年和26年，甚至更久。埃里克，你还有什么要说的吗?

埃里克·安德森:是的，格雷格。首先，我想说的是，强劲的留存率和强劲的新业务确实是本季度工作的结果。但是如果可以的话，我想稍微提一下优先招聘，就像你提到的，在关键的专业领域，建筑，能源和其他工业领域。我们像对待其他投资一样看待对人的投资。我们希望引进最优秀的人才，用最好的工具和分析来支持他们，无论是克里斯塔谈到的新分析师，一些经纪人主导的分析，还是自动保险证书等新工具，以确保我们提供正确的同事和客户体验。但我也想说，这些分析工具与我们在资产支持证券和其他工具上的10亿美元投资非常契合。当你将这些人才，新人才和现有人才，对吧，怡安已经拥有的优秀人才，与这些新工具相匹配时，你开始为我们的同事提供一种不同的体验，他们可以更好地为客户服务，也可以为客户自己提供更好的洞察力，从我们这里真正开始解锁我们一直在谈论的分析，将其与全球经纪能力相匹配，获得再保险资本，整个战略都围绕着我们如何为客户带来资金，你会看到不同的体验。我们已经在客户活动中看到了这一点，无论是在RIMS还是我们的房地产研讨会上，还是在今年上半年举行的其他客户活动上，你确实看到了客户的兴奋，他们开始真正理解我们在整个工具、人才和人员生态系统中试图给他们带来的东西。我可以和你分享一些故事，告诉你一些赢得客户的事情。但实际上，新的消息是这些风险分析人员，你也可以在健康方面看到。我们有能力向客户展示他们的风险在哪里，他们如何围绕风险构建一个项目，以及他们如何与一个完全了解他们业务的客户领导者接触全球资本，这实际上有助于我们推动更好、更强的保留率和更好的净新业务胜利。

艾丽斯·格林斯潘:谢谢。我接下来的问题是，这个季度的税率超过了22%。我知道你们通常会引导到18.5%，这是五年的平均水平。在NFP的影响下，你们的税率是否在结构上更高?或者在考虑流通税税率时，我们应该考虑一些一次性的东西?

Christa Davies:非常感谢你的问题，Elyse。在第二季度，与第一季度类似，税率是由收入的地理组合和不利离散的影响驱动的。我要指出的是，离散在任何一个季度都可能是有利的，也可能是不利的，因此，季度间的比率可能是不稳定的。我们一整年都在考虑这个问题。正如你所说，Elyse，我们不会给出未来的指引，但这是一个历史上准确的倒退率。

艾丽斯·格林斯潘:克丽斯塔，最后一个简短的问题。我记得你说过，NFP预计并购的EBITDA将达到4500万至6000万美元，你今年的预期是正确的，但我认为到目前为止只有3600万美元的收入。所以，是不是你们看到了一个管道，在交易方面，可能会有更多的后半权重，而不是前半权重?

克丽斯塔·戴维斯:没错，艾丽斯。我们真正看到的是收购活动放慢了一点，因为他们与我们谈判的原因很明显。但在今年下半年，这些项目看起来非常强劲，我们认为它们完全有望在2024年实现4500万至6000万美元的EBITDA。

艾丽斯·格林斯潘:谢谢。

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自道明证券的安德鲁·克里格曼。请继续你的问题。

Andrew Kligerman:嗨，早上好。同时也祝贺克丽斯塔在事业的下一个阶段。你在怡安的表现太棒了。在运营和技术上都有卓越的领导力，我是说，作为首席财务官，无与伦比。所以我们会想念你的表演，但恭喜你进入下一阶段。

克丽斯塔·戴维斯:非常感谢你，安德鲁。

Andrew Kligerman:当然。然后我想回到商业风险解决方案，Greg，你提到了Eric提到了能源领域的新员工。你能详细说明一下——实际上，让我退一步说。我的意思是，可能有很多人担心怡安的净招聘是负的。你能谈谈第二季度制片人的净员工是积极的还是消极的吗?这对第二季度有很大影响吗?你如何看待今年下半年的情况?你认为你会对招聘产生积极的影响吗?

格雷格·凯斯:是的。谢谢你，安德鲁。非常感谢，我也非常感谢你的观点。首先，从整体上后退一步。提醒一下，我们现在的用户粘性是有史以来最高的。这是一个非常积极的故事，它将继续发展和发展。这真的是我们的同事理解的功能，真正贡献和领导我们的能力，以支持和帮助客户。如果你想想我们今天开始举的例子，这是一个强有力的例子，说明我们可以做什么，以及我们公司可以产生的影响，这真的——这在我们公司周围产生了很多能量。这就是为什么我们的参与度如此之高。这反映在我们的减员中，我们的自愿减员仍然很低，低于大流行前的水平。所以从这个角度来看，这是非常积极的。这确实是在这种背景下，我们也说，听着，我们认为有些领域有一些优先发展的机会。建筑是一个，能源是一个，等等，公司周围还有一些其他的。我们很幸运地邀请了同事来推动这一进程。但我认为埃里克的观点是，我们不仅仅是——这不是数字的问题，而是能力的问题。所以它引进了优秀的实践者，然后和我们的同事一起用这些能力，这些分析方法武装他们。毫无疑问，我们所做的分析，我们认为，是独一无二的，它确实是由怡安商业服务平台支持的，也是独一无二的。记住，我们还做了一个不受欢迎的决定，投资10亿美元来加速这一能力。你开始看到它的出现，它的开始。你在第二季度看到了，你将在第三和第四季度看到，直到2025年和2026年。这就是我们现在所处的位置。你将看到我们继续进行投资，因为它加强了公司和我们的客户服务能力。但是埃里克，你还有什么?

Eric Andersen:我也会——我也会把范围扩大一点，只考虑制作人。格雷格，你谈到了工具，这是绝对正确的。但当你想到我们为客户所做的事情时，你会发现这不仅仅是生产。而是客户经理或客户主管是否了解客户行业?如果是能源经纪人，经纪人是否能够谈论客户的风险?或者理赔人员或风险分析人员能够将其与行业专业知识相匹配?因此，当我们谈到在建筑、能源、生命科学和制药等领域的投资时，它真的不仅仅是一个生产商。实际上，你必须具备这样的技能，才能在风险方面，以及人才、健康和财富方面，全程为客户提供服务。因此，我们正在那些我们认为有增长的领域进行投资，并计划在今年继续进行这些投资。

安德鲁·克里格曼:所以我想只是把它框定一下。这6%的有机收入增长符合你的个位数或更高的目标，这真的不应该让人感到意外，对吧?这符合你所描述的策略吗?

格雷格·凯斯:是的。安德鲁，如果你退后一步，想想我们的情况，我知道每个人都倾向于看季度到季度，我们看的是随着时间的推移的整体趋势，特别是，我们的能力是伟大的，纯粹的，核心技能，对客户产生影响。我们描述的是3x3计划，这不是概念性的。这是一个围绕风险资本的组织的严重双重打击，这意味着我们将再保险和商业风险能力以一种在我们的行业中从未有过的方式联系起来。在人力资本方面，正如埃里克所说，人才、健康和退休，这些组合得到了怡安商业服务的加强、支持和推动，如果你考虑人才，对于你提出的人才问题，我们从我们的行业中为怡安商业服务带来了一套非常独特的人才技能，但坦率地说，在我们的行业之外，像康尼格拉、沃尔玛(纽约证券交易所代码:WMT)和谷歌(纳斯达克代码:GOOGL)这样的公司，像埃森哲(NYSE:ACN)，他们走到一起，做了一些从未做过的事情。所以，对我们来说，这就是已经奠定的基础。你在第二季度所看到的只是这种情况的一种表现。当你引入能力时，它会被放大，正如埃里克所描述的，我们正在这样做，并继续关注这一点。这就是故事。我们的观点是，24年，25年和26年。我们认为，未来三年的三项承诺将使我们处于一个独特的位置，不仅可以成功地赢得客户，还可以建立势头，甚至埃德蒙在他进来时也提到了这一点，以建立2026年以后的势头。所以这正是我们正在做的事情，你可以期待下半年继续看到这一点。

Andrew Kligerman:明白了。然后快速讲一下NFP。克里斯塔提到每年获得4500万至6000万美元的EBITDA。收购规模更大的中端市场怎么样?这是可能发生的事吗?或者你需要消化NFP，也许一年或两年或三年之后，你开始考虑这个问题?

格雷格·凯斯:听着，首先，正如克里斯塔所描述的，你总是退后一步，总是围绕着我们的ROIC，投资资本回报框架，以及我们努力为客户和股东带来的最大化结果。所以一切都在这个结构中。听着，我们喜欢这个平台。这真是太棒了。我们对即将公布的非农就业数据抱有很高的期望，但我们已经超出了预期。现在才两个月，但道格·哈蒙德和他的团队和埃里克合作得非常好，非常棒。我们喜欢这个平台，喜欢这个平台的功能。这才是我们真正要集中精力的地方。我们将专注于此，加强Christa谈到的并购计划，并以独特的方式将怡安商业服务的能力带入中端市场。如果你仔细想想，我们想让NFP的同事们明白，我们之前有一个很好的特许经营权和能力，现在怡安有了额外的能力，现在，这个制作人团队的能力更强了。所以这将是我们的焦点，无论形状还是形式。我们发现这是绝对正确的。NFP也有能力在全球范围内产生共鸣。所以在这个背景下，它确实是双向的。所以期待我们专注于此，把它做好，这将是我们的使命和我们真正的痴迷，因为我们完成了2024年，进入2025年。

Andrew Kligerman:太棒了。谢谢,格雷格。

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自BMO资本市场的Mike Zaremski。请继续你的问题。

Michael Zaremski:嘿，早上好。回到你说股票回购是最高ROIC机会的时候，我对数学很好奇。我认为现在在NFP平台上的并购将是一个更高的ROIC机会，这是错误的吗?当然，考虑到怡安的规模和并购的数量，你不可能在短期内花光所有的钱。或者是我的计算有误，假设最近的并购和小型收购的市场倍数。

克丽斯塔·戴维斯:是的。非常感谢你的问题。我想说的第一件事是，如果你对怡安的自由现金流增长进行建模，由于3x3计划和我们在重组方面的投资以及该计划和非农就业数据的回报，怡安的自由现金流增长非常可观，而且还在加速增长，那么怡安的最高资本回报仍然是股票回购。这是一个惊人的回报。以现在的价格来看，回报是惊人的。这是我们历史上最高的一次惊人的回报。因此，我们将不成比例地分配资本用于股票回购，正如你们所看到的那样，尽管我们在2024年承诺偿还债务、去杠杆化、NFP交易成本以及2024年其他一些现金用途。我们将承诺在2024年和长期内回购超过10亿美元的股票，因为这确实推动了惊人的自由现金流增长，因此，股东每股自由现金流增长惊人。

Michael Zaremski:好的。有趣。我猜你们的一些同行，可能对我所建立的模型的边缘更为乐观。但我们换个角度看看有机增长的整体市场环境。很高兴看到风险解决方案和有机方面的改进。我知道你认为并购环境正在好转。我的意思是，公平地说，我知道你过去给我们提供了一些小道消息，说怡安在金融领域和网络领域处于领先地位，这仍然是一个拖累，但拖累较小。在某种程度上，这些线最终会使价格正常化这只是一种价格影响?你还想用其他颜色来表示刚才的宏吗?

埃里克·安德森:当然。我是埃里克。我为什么不买这个呢?我认为，听着，我们在这里描述的是一个过渡市场，你从怡安的全球平台上看，你会发现基本上定价是，我们称之为，平坦的。但在那里面，有100个迷你市场。你有财产保险，意外保险，专业保险，等等。总的来说，你仍然可以看到，正如你在网络和D&O方面所询问的那样，你可以看到价格非常有利于买方，买方市场，但价格正在放缓。所以它不像之前那么陡了。在交易服务方面，Greg提到了这一点，但我只想说，我们看到了正在发生的事情的适当份额。所以我们对此感觉很好。我想说的是，平均而言，房地产价格正趋于平稳。但如果风险降低，或许会有降价的机会。对于更具挑战性的风险，它可能仍然有点高。伤亡可能是目前最受关注的领域，尤其是在疫情刚刚结束的情况下，是定价正确，还有储备需求。所以关于伤亡的问题，尤其是汽车和任何有轮子的东西，我想说，但这将会发展。但从定价的角度来看，这实际上仍是一个不断增长的市场。我还想说的是，当你进入一个场景，比如这个客户的行为实际上发生了变化。他们做出不同的决定。因此，当他们能够在某些领域潜在地储蓄时，他们会将保费投资到其他地方因为在过去五年充满挑战的市场中，他们做出了另一种决定他们实际上减少了一些保险，采取了更高的保留，更小的覆盖范围，诸如此类的事情。所以他们能够在这种市场中重新审视一些决策。因此，我们的预期是，在今年余下的时间里，你将继续看到市场以现在的方式转型。但最终，客户的行为会改变。这实际上是，回到分析者的评论上来，这是风险分析者在保险方面的优点之一它实际上比较了他们现有的项目并允许他们做出不同的风险交易决定在哪里部署新的资本来保护自己并改变结构。因此，对于客户来说，这是一个很好的机会，可以重新评估他们目前的状况，以及如何为未来建立正确的财务保护。

Michael Zaremski:谢谢。

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自摩根大通的Jimmy Bhullar。请继续你的问题。

Jimmy Bhullar:嗨。早上好。首先，我有一个关于商业风险有机增长的问题。我认为，这是你们一年多来表现最好的一个季度。所以，如果你要指出两三个项目，比如说，哪几个大项目可能推动了过去几个季度的增长?我不知道这在多大程度上是招聘或资本市场活动，但你能给皮卡司机点颜色吗?

格雷格·凯斯:吉米，谢谢你的问题。我和埃里克，从客户的角度出发，再加点颜色。就像我们之前说的，吉米，这是一个全新的业务产生和强大的留存率。这是驱动这一切的两个宏观因素。是什么导致的呢?造成这种情况的原因实际上是我们在客户电话阶段所做的事情，而我们去年在风险资本和人力资本方面所做的事情确实加强了这一点。Eric刚刚讲了风险分析的例子。吉米，这些投资是独一无二的。我的意思是，他们真的把我们放在了一个位置上，我们可以帮助客户以不同的方式看待风险市场，做出不同的选择。之前的问题是关于单价的。这不是单价的问题。这是关于整体的波动性，以及你如何在覆盖范围内考虑它。我们有机会和客户讨论这个问题。这就是你赢得新商标的原因。这就是为什么你更多地与客户打交道。这就是为什么你把它们放得更久。所有这些都开始显现。我们强调的是，你可以预期，在今年下半年，到25年和26年，经济将继续增长。所以这才是真正推动我们所做的。这是基线。当你加上我们在一些优先领域的能力方面的投资时，我们看到了巨大的需求，我们已经检查了建筑和能源。还有一些其他的，但这些是重要的部分。这就是所有的驱动因素。埃里克，你还有什么要说的吗?

埃里克·安德森:格雷格，让我把问题提高一点。我们最近发布了一份关于“更好的决策”的报告，该报告关注的是围绕科技、贸易、劳动力和天气发生的四大趋势，以及商业领袖觉得自己没有准备好应对所有这些趋势。本周发生的网络攻击或系统中断只是让人想起它的一个例子。因此，客户真的很关注他们的风险敞口，这给了我们一个机会，作为一家全球联系紧密的公司，我们有正确的分析能力，能够帮助他们驾驭其中的一些主题。因此，我们一直在关注客户需求以及欧洲和拉丁美洲的强劲增长，与世界各地的客户机会联系在一起。因此，我们怡安联合航空战略的许多基础在客户感到迫切需要的时期真正开始发挥作用。

Jimmy Bhullar:好的。然后在税收项目上，与去年相比，税率的上升有多少是由于地理和产品组合而不是一些独立的项目，只是为了了解它本来会在哪里?

克丽斯塔·戴维斯:是的。谢谢你的问题。我们还没有给出具体的拆分细节，但它与第一季度是一致的，因为驱动它的两个因素实际上是地理收入和不利离散的混合。我想说的是，离散资产在任何一个季度都可能是有利的，也可能是不利的，这使得每个季度的税率都不稳定，我想说的是，我们考虑它的方式是在一整年的过程中。

Jimmy Bhullar:谢谢。

接线员:谢谢。下一个问题来自高盛的罗伯·考克斯。请继续你的问题。

罗伯特·考克斯:嘿，谢谢。是的，这里有几个关于商业风险的问题。但我不认为美国的网络新业务有什么特别之处，我认为你们上个季度对这一点更谨慎一些。北美的情况似乎有所好转，我不认为净新业务一定是上个季度不经常出现的事情之一。那么，对美国的新商业趋势有什么看法吗?如果它有了实质性的改善，是什么推动了季度环比增长?

格雷格·凯斯:是的，罗伯，谢谢你的问题。先退一步。要注意季度与季度之间的比较。想想商业风险与23年第二季度的对比，我们这里是6%，上一季度是5%，这是可比季度的进展。实际上，基本原理就是我们所说的。这确实是一项全新的业务。这样做更好，整体留存率更高。另外，顺便说一下，我们公司的连通性意味着我们在人力资本方面做的事情可以利用风险资本，然后在风险资本方面，它可以利用人力资本实际上我们正在与客户一起做更多的事情，你们也看到了。这就是过程。随着我们深入研究3x3计划，从去年结束到今年开始，你开始看到围绕这个计划的势头。你在第一季度没有看到像现在在第二季度看到的那么多，我们认为，随着我们继续引入Eric所说的分析器、所有功能和服务增强，它将继续回升。这才是真正的驱动因素。这确实是全球性的。如果你想一下，所有的溶液线都是6%或者更大，所有的溶液线。它的地理优势是全球性的，在美国以外甚至比在美国国内更甚。这将继续取得进展。但这其实并不复杂。这只是执行，我们继续执行，然后通过我们从招聘的角度引入的优先能力来扩大。

罗伯特·考克斯:好的。明白了。谢谢你！在这个优先招聘渠道上，我认为能源和建筑是目前增长强劲的两个领域。我想，你认为这些领域的增长会继续强劲吗?也许你可以帮我们估算一下优先招聘渠道对利润率的影响。

埃里克·安德森:当然。我想说，听着，如果你回到我刚才所说的四个趋势，你想想贸易和回流。这通常体现在我们的行业中，随着全球供应链变得更接近本土，你会看到大量的建筑。我们的企业客户战略是，我们与世界各地的客户建立联系，当他们在北美或墨西哥或其他地区建立业务时，我们就会抓住这些客户，并与他们一起处理这些风险。当然，能源，不仅仅是传统能源，还有可再生能源。这是一种非常具体的专业知识，既包括客户管理，也包括能够吸引资金的经纪能力。我们在那里投资的能力很重要。不要忘记分析投资，它也需要能够提供关于如何战略性地管理这些风险并最终将资本与风险相匹配的洞察力。因此，我们在这个行业框架内对各种能力进行投资。你可以选金融机构，也可以选制药公司。我们重点关注建筑和能源，因为它们是有形的，人们可以看到正在发生的事情，但当然我们也在其他领域进行投资。但它不仅贯穿于生产，还贯穿于能力和分析。

罗伯特·考克斯:好的。这很有道理。谢谢你！如果我能再溜进去一个。只是想问一下，NFP对调整后每股收益的增量时间线是否仍然是2026年?你能否提供更新后的颜色?

克丽斯塔·戴维斯:是的。因此，我们的所有交易财务和回报，包括每股收益的增长，都在正确的轨道上。24年稀释，25年盈亏平衡，26年增长。我要指出的是，每股自由现金流也遵循同样的轨迹。所以我们非常兴奋，尽管还处于早期阶段，两个月后就实现了收入协同效应，成本协同效应，2025年和2026年的自由现金流分别为3亿美元和6亿美元。

罗伯特·考克斯:谢谢。

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自Evercore ISI的David Motemaden。请继续你的问题。

David Motemaden:嘿，谢谢。早上好。同时，我想向克丽斯塔表示祝贺，并祝你在接下来的篇章中好运。

克丽斯塔·戴维斯:非常感谢，大卫。

David Motemaden:我有一个问题，Greg，这是一个更大的问题回顾过去七八年来怡安集团有机增长的驱动力。如果我回顾历史，我们已经看到大部分的有机增长实际上来自生产力的提高，而不是增加员工人数。在这通电话和上次通话中，都提到比过去招聘了更多的人，我认为这是一个受欢迎的变化。我只是想在这里设定我的期望你们是如何考虑现在增加员工数量和提高生产力之间的平衡的?

格雷格·凯斯:是的。非常感谢你的问题，大卫。听着，后退一步，再一次，我们讨论过的论点是一致的，它将永远在这个团队中继续下去，它真的是围绕着能力，一次交付一个客户，以及你如何为客户创造最大的杠杆作用。这意味着无论你称之为生产力还是效率，我们都需要更好的解决方案，更好的内容来支持这些客户。顺便说一下，如果你还没有看过Eric所说的大趋势分析，我们很乐意寄给你一份。你一定要看看这个。这不是——我们的天才，这是环顾世界的意义上说，客户面临着什么?我们不仅做了大趋势报告，我们还做了一个调查。我去和800位高管讨论了他们对这些大趋势的看法。大卫，这四次都是五次火警，其中三次他们基本上是说，我需要帮助。所以现在，我不知道该怎么做。与此相反，你需要，不管你称之为生产力，你需要更好的能力。坦率地说，你必须给他们更好的洞察力，这才是真正的投资。如果你仔细想想，投资的一部分是关联投资。实际上，我们必须作为一家全球性公司来运营。如果有人从欧洲来美国投资，而我们的同事之间没有沟通，那就意味着我们的客户将无法整合。不，我们不会那样做的。我们将以综合的方式代表客户的需求提供服务。我们已经做到了。顺便说一下，这就是过去几年的生产力，这对我们很有帮助。你现在看到我们对3x3做的是，看，我们要把它翻倍。从这份大趋势报告和我们从客户那里听到的消息中，我们再次看到了更多的机会，我们正在加倍下注。这是怡安商务服务。这是人才，能力和风险分析。这是一个10亿美元的赌注，以真正加强它。我们说过，有了这种能力，我们招募同事和武装现有同事的能力就更强了。因此，我们认为有机会引进更多人才的原因是需求很高。当他们进来的时候，不仅仅是更多的尸体。毫无疑问，是更多的个人，但实际上是更多的个人，他们每个人都有更大的能力，无论是在分析方面，还是在某种程度上，我们真正代表他们传递信息。这就是你现在看到的我们在做的它确实跨越了我们所有的解线。所以就我们所处的位置而言，这确实是一个很好的组合。我们将能够做到这一点，而无需支持我们的承诺，个位数或更高，提高利润率和自由现金流。需要明确的是，自由现金流对我们来说是一个机会，我们认为这对我们和你们来说都是非常独特的，它实际上是将收入转化为自由现金流。3x3将延续过去十多年来两位数的自由现金流增长，并将进一步加强这一增长。这是额外的能力，被额外的个体放大了。所以真的——真的没有孰强孰弱，大卫，两者都有，我们在能力上加倍努力，这样做，就创造了机会。这也是NFP对我们如此有吸引力的原因。我们现在不仅可以将这种能力应用到大型企业领域，也可以应用到中型市场，我们可以通过这个叫做NFP的不可思议的平台来实现这一点。这就是组合。这说起来容易做起来难，而且几乎不可能复制。但这就是我们的使命，这就是我们所热爱的。这就是你在第二季度开始看到的，你将在全年看到。

David Motemaden:很好，谢谢。这是有帮助的。然后可能只是一个简短的后续问题。你提到了中间市场业务。我想，你刚才能不能，用NFP，有多少商业风险业务是你们定义的中间市场?

Eric Andersen:听着，我认为我们在中端市场还有很大的增长空间。这也是我们为NFP团队带来这种独立且相互关联的理念而感到兴奋的原因之一。独立的意思是，我们希望他们的900名销售人员继续做他们一直在为NFP做的事情，但他们看到了他们的客户群面临的挑战，围绕着我们一直在谈论的一些风险，无论是网络，等等，实际上越来越接近中间市场，这是一个真正的风险。他们使用怡安内容的能力或怡安生产商和客户领导者能够将一些NFP内容用于怡安内部的中间市场业务，这是一个很好的机会，可以推动更多的活动，让我们有更多的机会为中间市场客户群提供服务。但在这个310亿美元的市场上，我们仍有很大的发展空间。我们在这个领域的权重仍然相对较低。所以这里有很大的发展空间。

David Motemaden:很好。谢谢你！

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自KBW的迈耶·希尔兹。请继续提问。

迈耶·希尔兹:很好，谢谢。非常感谢。我还要祝贺克里斯塔，她再也不用回答我的问题了，除了这个问题。

Christa Davies:谢谢你，Meyer。

迈耶·希尔兹:我的荣幸。我们是否可以有把握地说，过去10年，包括NFP在内的收入的地理足迹与税收的关系不同于传统的Aon ?

克里斯塔·戴维斯:我们肯定更看重美国，这是真的，因为NFP更看重美国。

迈耶·希尔兹:好的。完美的。这就是我想知道或确认的。关于你一直在谈论的人才投资，你能给我们一个大概的时间表吗?比如，这些不寻常的努力已经完成了多少?招聘时间线和生产力时间线是如何比较的?

Eric Andersen:听着，我想说的是，当我们在去年年中——年底推出3x3战略时，我们为自己概述了我们认为真正需要为客户服务的领域，我们想要进行的优先投资。所以这不是我们上周开始的，如果这是你的问题。在过去的12个月里，我们一直在研究这个问题。如何建立人才渠道，如何让他们进入公司，如何让他们上岗，如何接纳怡安现有客户并将他们部署到这些增长领域一直是与引进外部人才同时进行的事情。所以这不仅仅是外部人才的讨论。这是我们在设计3x3平面时确定的。这是我们在未来两到三年看到的情况，也是公司投资增长的真正机会。

格雷格·凯斯:迈耶，关于你关于生产力的问题，听着，生产力是随着时间而发展的。你也知道，这不会马上发生。如果你问自己，2024年第二季度有多少招聘出现?有限的,对吧?这些人刚进来。但顺便说一下，当你给他们埃里克描述的内容能力时，他们的发展速度会快得多因为他们有技能和能力，这不是给他们现有的客户，而是给新客户，他们喜欢这样做，进来建立我们的投资组合。所以对我们来说，这种放大效应将在25年和26年以一种强大的方式发挥作用。但与此同时，我们在当前领域拥有的能力是推动结果的因素。

迈耶·希尔兹:好的，很好。这就是我想知道的。

接线员:谢谢。下一个问题来自美国银行的格蕾丝·卡特。请继续你的问题。

格蕾丝·卡特:嗨。谢谢你回答我的问题。我想我还有一个关于人才获取的话题。我想你提到了NFP的一些人才获取。你觉得中端市场的人才竞争和你以前打过的地方有什么不同?我想，那些一直在中间市场工作的人对加入一个更大的组织的接受程度如何?当你在这个市场上招聘时，你的能力会如何成为你的优势?

Eric Andersen:谢谢你的问题。我想说，到处都有优秀的人才，这是一场人才争夺战。无论是大的部分，小的部分，中端市场部分，健康和财富还是风险。所以我认为你可以放心地假设，哪里有好人，哪里就会有人追逐这些好人。因此，当我们为NFP与怡安围绕独立和联系进行整合的前提下，我们这样做是在理解的幌子下，这对NFP的个人同事来说是有价值的，即能够以他们过去为客户提供服务的相同格式为他们提供服务，以建立牢固的个人关系，但随着时间的推移，为他们提供更好的内容和更好的工具。所以在这个过程的早期，我们会很快将内容部分连接起来，这可以将他们连接到我们的经纪中心，让他们访问我们的程序或设施，展示，开始规划如何通过ABS向中间市场客户群大规模提供分析。在健康方面，你实际上如何——有了互补的客户集，你如何开始汇总数据，以便更好地了解客户。所以我们想和NFP同事一起做的就是让他们在工具方面做得更好。他们的关系已经很好了。而是我们如何让他们在他们想要为客户服务的领域做得更好。我们认为这最终会让我们吸引更多的人。我们已经看到，对于NFP团队来说，并购渠道是一个质量更好的渠道，因为这种独立和联系的能力确实与这些公司产生了共鸣，这些公司看到他们的客户正在寻求更多。他们不想放弃这段感情。因此，我认为我们正在寻找一家拥有很多能力的大公司和一家拥有强大关系的中端市场公司的最佳选择，并找到这种联系，能够使用分析，能够使用技术和能够使用内容，但以一种方式为他们带来更好的结果，同时仍然保持这些关系。所以这就是我们的目标，这就是我们——正如克里斯塔所说，两个月后，早期。但我们对我们的开始感觉很好。

格蕾丝·卡特:谢谢。我还想问一下财富的有机增长。这比历史上的趋势要高很多，可能是个位数的中间，也可能是个位数的低端。这学期有什么不寻常的事吗?或者这些结果在多大程度上是可持续的?你能否提醒我们，在收购NFP的过程中，是否有什么因素可能会改变未来的业务结构?谢谢你！

格雷格·凯斯:谢谢你的问题。简而言之，我们可以在线下讨论任何细节，如果有帮助的话，格蕾丝，你想想看。听着，这是一项了不起的业务，我们的团队做得非常出色。如今，养老金风险转移在全球占很大一部分，尤其是在美国和英国。我们在这方面拥有令人难以置信的强大领先地位。你可以看到监管方面的挑战和变化。所以所有这些东西都很适合，NFP在这个领域也有非常强大的能力，我们也看到了这一点。但再次强调，你在9%中看到的是Aon的总体结果，即使没有NFP，这就是你所看到的结果。在目前的环境下，这是一支非常强大的团队。

格蕾丝·卡特:谢谢。

接线员:谢谢。我们的下一个问题来自德意志银行的Cave Montazeri。请继续你的问题。

Cave Montazeri:是的。我想再问一下你刚才对上一个问题的评论。NFP，传统的NFP生产商，他们是否已经在使用怡安的新工具?还是需要更长的时间才能让他们接触到?

埃里克·安德森:所以在项目结束前的计划过程中，在项目结束后的90天里，我们投入了大量的工作，首先将它们与产品和功能联系起来，因为我认为这是最容易开始的事情。然后，我们正在铺设轨道，以便能够在健康、财富和风险方面提供分析能力，这将在我们今年的工作中花费一点时间。但我们首先开放了我们的经纪中心，开放了我们在风险与健康部门有亲和力的产品或项目，以便能够向他们的客户群提供这些产品。因此，我们已经从那些更容易连接的东西开始，我们正在制定计划，围绕分析做一些更结构化的事情。

Cave Montazeri:有道理。我的第二个问题是关于网络的。根据上周的CrowdStrike(纳斯达克:CRWD)停机,不太可能是我们最后一次看到这个给定的数字世界是多么紧密,从未来发展来看,你认为你的客户已经有网络保险,你认为他们有适量的保险和合适的网络保护,以防他们的业务停止由于系统故障由第三方的软件故障或者其他的?

埃里克·安德森:当然。听着，我认为很难从宏观的角度来回答这个问题，因为每个客户都有什么。当然，历史上关注的焦点一直是网络黑客的恶意意图，但可以肯定的是，不是由网络攻击驱动的系统中断确实会产生一种新的风险暴露形式。说实话，这一直都存在，但也许现在是人们最关心的，因为他们想看看自己拥有的封面类型。我认为保险的部分，风险承担者的部分肯定会从保险范围，保险价格，在一个不断增长的市场中，所有这些都是健康的。但可以肯定的是，总的来说，无论是人工智能还是网络，都是我们客户最关心的问题，正如我和格雷格在刚刚发布的调查中提到的那样。因此，我确实认为这将是我们继续投资的领域，我们希望能够通过我们即将推出的网络分析器为客户提供这种能力和理解。但可以肯定的是，当这样的事情发生时，它肯定会提高知名度，并促使我们的每个客户都非常仔细地审视自己的风险平台，以了解它。

Cave Montazeri:谢谢。

接线员:谢谢。我现在把话筒交给格雷格·凯斯做结束语。

格雷格·凯斯:我只想做两件事。首先，再次感谢并欢迎埃德蒙。埃德蒙，很高兴你能加入我们的领导班子，我很期待我们的工作和共同的使命。并将准备好，准备去第三季度领导电话。谢谢你，埃德蒙。当然，还有克丽丝塔。克丽斯塔，你是一位非凡的领导者，更是一个引人注目的人。谢谢你。我代表全球怡安集团感谢你们16年来真正的卓越表现。非常感谢。大家稍后再聊。

接线员:今天的会议到此结束，您现在可以挂断电话了。谢谢你的参与。

本文是在人工智能的支持下生成的，并由编辑审阅。欲了解更多信息，请参阅我们的T&C。

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