路透伦敦7月4日电- - -英国央行自2020年以来首次降息的决定将在下周悬而未决，不确定性比往常更大，因为受7月4日大选前的规定影响，关键政策制定者已逾两个月未公开表态。

投资者只能猜测，近期高于预期的服务价格是否足以阻止央行将利率从5.25%的16年高点下调。

利率期货显示，8月1日降息25个基点的可能性为50%。尽管路透调查中的多数分析师仍预计英国央行将降息，但如果英国央行等到9月19日的下次会议再降息，许多人不会太意外。

加拿大皇家银行资本市场全球宏观策略师Peter Schaffrik和英国资深经济学家Cathal Kennedy周四在给客户的报告中写道:“我们已经无法描述下周的决定有多接近。”

上个月，英国央行货币政策委员会(Monetary Policy Committee)以7比2的投票结果决定维持利率不变，但该决定的会议记录显示，对于一些没有投票支持降息的政策制定者来说，这是一个“非常平衡”的决定。

央行行长安德鲁•贝利(Andrew Bailey)在6月决定的同时发表书面声明，称政策制定者在降息之前“需要确保通胀将保持在低位”。

金融市场只会逐渐放松，预计今年将有两次25个基点的降息，2025年将进一步降息三到四次，将利率降至4%或略低于4%。

消费者价格通胀率在5月和6月一直处于英国央行2%的目标水平，低于英国央行上次在2023年8月加息时的6.7%，也低于美国或欧洲央行6月降息后的欧元区。

但在短期内，这对英国央行来说可能是最好的结果。该机构和大多数外部经济学家都预计，随着去年能源价格大幅下跌对年度价格指数的下行影响逐渐消失，未来几个月通胀将上升。

潜在的价格压力

英国央行表示，其降息决定将聚焦于衡量通胀压力的基本指标:主要是工资增长、劳动力市场紧张程度和服务价格。

自6月份的利率决定以来，就业市场有所缓和，职位空缺减少，失业率略有上升。

工资增长也有所放缓——尽管在截至5月的三个月里为5.7%，这仍然是英国央行认为与2%通胀相适应的增长率的两倍左右，并且有望略高于英国央行对第二季度的预期。

但最大的异常值是服务价格通胀，6月份为5.7%，远高于英国央行5.1%的预期。

这在很大程度上是由于酒店价格异常高昂，可能与当月的巡回演唱会有关。

但货币政策委员会成员将在多大程度上低估这一读数尚不清楚。

在英国央行解除自我施加的竞选限制后公开发表讲话的四位经济学家中，只有首席经济学家休•皮尔被认为是摇摆选民。

皮尔表示，8月降息是“一个悬而未决的问题”。他表示，工资上涨和服务价格显示出“令人不安的强劲势头”，但即便如此，通胀压力可能正开始回到可承受的水平。

美联储副行长克莱尔•伦巴德利(Clare Lombardelli)和萨拉•布里登(Sarah Breeden)的观点尤其不确定。伦巴德利于本月加入英国央行，此前她的大部分职业生涯都在财政部度过，而布里登上一次就货币政策发表实质性评论是在今年2月。

2024年前5个月出人意料的强劲经济增长可能会降低货币政策委员会降息的紧迫性。

加拿大皇家银行预计，英国央行下周将把2024年的经济增长预测从5月份的0.4%上调至1%。此前，由于俄罗斯全面入侵乌克兰后英国能源成本飙升，英国经济在2023年仅增长0.1%。

然而，荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家詹姆斯•史密斯(James Smith)表示，货币政策委员会过于确定通胀压力已被掩盖，将是有风险的。

他表示:“2024年剩余时间的体面增长在一定程度上依赖于这些削减措施的实施，英国央行官员不会忽视这一事实。”

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