国际货币基金组织（IMF）欧洲部门主管Alfred Kammer警告称：欧洲不应当阻挠“不可避免的结构性变化”。

4月25日，科锐国际发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为117.88亿元，同比增长20.55%；归母净利润为2.05亿元，同比增长2.42%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长3.57%；基本每股收益1.0434元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.67亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科锐国际2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为117.88亿元，同比增长20.55%；净利润为2.05亿元，同比下降7.99%；经营活动净现金流为1.18亿元，同比下降32.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

? 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.55%，净利润同比下降7.99%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动20.55%，销售费用同比变动-8.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.69%，营业收入同比增长20.55%，应收账款增速高于营业收入增速。

? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为19.91%、21.01%、21.56%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.55%，经营活动净现金流同比下降32.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.4亿元、1.8亿元、1.2亿元，持续下降。

? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.578低于1，盈利质量较弱。

? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.92、0.79、0.58，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为6.36%，同比下降13.01%；净利率为1.74%，同比下降23.67%；净资产收益率（加权）为10.91%，同比增长10.56%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为48.94%，同比下降3.24%；流动比率为1.94，速动比率为1.94；总债务为3.98亿元，其中短期债务为1.53亿元，短期债务占总债务比为38.6%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

? 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.48、0.41、0.35，持续下降。

? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.12、0.07，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.13，同比增长1.36%；总资产周转率为3.03，同比增长16.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为48.28%、54.82%、63.15%，持续增长。

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