在今年稍早对美国就业市场可能降温过快的恐慌之后，部分美国联邦储备理事会（美联储，fed）决策者在权衡何时、以多快的速度和幅度降息时，正将注意力转回到通胀风险上。

　　周三公布的政府数据显示，在截至10月份的12个月中，消费者价格上涨2.6%，高于美联储2%的目标，但符合经济学家的预期。

　　金融市场交易员纷纷押注美联储政策制定机构联邦公开市场委员会（fomc）将在12月17-18日的会议上再次降息。fomc上周刚刚降息25个基点。

　　但美联储决策者周三暗示，他们尚未下定决心。数据显示，就业市场正在走软，但仍保持健康，尽管物价压力依然存在，但美联储仍有可能放慢加息步伐。

　　达拉斯联邦储备银行总裁洛里?洛根（Lorie Logan）在其所在地区银行的能源会议上表示，在将通胀从40年高位回落方面取得“重大进展”后，“我预计联邦公开市场委员会很可能需要进一步降息才能完成这一进程。”

　　但是，她补充说，“最好谨慎行事”，并指出“如果我们削减得太多，超过中性，通胀可能会重新加速，联邦公开市场委员会可能需要逆转方向。”

　　在就业增长急剧放缓和失业率上升引发对潜在衰退的担忧后，美联储9月份将政策利率下调了0.5个百分点。

　　随后更为强劲的劳动力市场数据表明，这些担忧被夸大了。随着通胀率继续下降——按照美联储的目标指标，9月份通胀率为2.1%——美联储上周将基准隔夜利率下调了0.25个百分点。

　　政策利率目前处于4.50%至4.75%的区间。Logan表示，这一利率目前正处于中性利率预估区间的“顶部”，在该区间内，资金成本既不会对经济增长起到逆风作用，也不会起到顺风作用。

　　Logan并未直接谈及她对美联储下个月会议上降息是否合适的看法，但她的言论暗示，她是倾向于尽早放慢降息步伐的决策者之一。她指出，通胀面临上行风险，包括大选后企业投资可能激增，以及消费者支出。

　　洛根说，她认为失业率为4.1%的劳动力市场正在降温，但并没有实质性恶化。

　　虽然她表示，近期公债收益率上升对经济的拖累程度可能超过美联储的预期，对就业构成下行风险，但她也表示，由于中性利率近年来可能一直在上升，美国货币政策对经济的拖累作用可能没有看上去那么大。

　　明尼阿波利斯联邦储备银行行长Neel Kashkari在接受彭博电视台采访时也同样指出了中性利率上升的可能性，这表明美联储不需要像其他情况那样大幅降息。

　　他说，周三公布的消费者价格指数（cpi）数据似乎表明，通胀正朝着正确的方向发展。

　　“我对此有信心，但我们需要等待，”他补充说。“在我们做出任何决定之前，我们还有一个月或六周的时间来分析数据。”

　　卡什卡利本周早些时候表示，劳动力市场不太可能疲软到影响美联储下次会议的政策决定的程度。他说，在那次会议上选择维持利率不变，而不是降息，将取决于通胀数据。

　　分析师认为，最新的通胀数据不会成为12月降息的障碍，特别是因为价格上涨的部分动力来自住房通胀。美联储官员指出，新租约数量持续下降，并表示信心将下降。

　　在12月会议之前，美联储还将获得一个CPI数据。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周四在达拉斯发表演讲，阐述他对经济和未来降息前景的看法。