预计经济好转的时间早晚，不过随着地缘政治风险上升加剧市场波动，这条道路可能远不平坦。

　　“家庭、企业和金融市场需要对未来几个季度的经济走势保持开放的心态，” Westpac首席经济学家Kelly Eckhold表示，并称重大的不确定性继续笼罩着经济前景。

　　“即将到来的美国大选可能会对经济前景、利率和汇率产生影响。更普遍的是，地缘政治风险仍然很高。”

　　最新的西太平洋经济概览（Westpac Economic Overview）显示，通胀已轻松回到澳大利亚央行1% - 3%的目标区间。

　　鉴于通胀前景，Eckhold表示，货币政策料将回归中性立场，官方现金利率（OCR）可能从目前的4.75%降至3.5%的低点。

　　不过，他表示，由于经济受到人口增长放缓的制约，放松货币政策将需要一段时间才能提振生产率，到2025年，移民净流入可能暂时降至零。

　　Eckhold称，零售和酒店业的状况料仍将艰难，对就业保障的担忧可能在一段时间内打压可自由支配支出。

　　“企业继续报告艰难的交易环境，包括利润率的压力。在短期内，随着企业对这些压力做出反应，我们预计企业的投资支出将进一步适度减少。”

　　他说，利率的下降最终会影响到明年的抵押贷款利率，这也将推动房价明年上涨8%，2026年进一步上涨5%。

　　“在过去的一年里，房地产市场的表现低于我们的预期，在低销量和大量上市的情况下，价格横盘。

　　“然而，随着抵押贷款利率的下降，指标表明买家的兴趣有所提升，我们预计信心将恢复市场。”

　　“房地产市场的走强也应该会支持住宅建设活动从明年下半年开始复苏。”

　　Eckhold表示，就业市场预计至少在未来六个月内仍将保持疲弱，失业率在截至9月的三个月里料升至5%，并在2025年年中达到5.5%的峰值。

　　他表示：“此后，经济活动的增长应足以在一开始稳定失业率，随后随着复苏的加强，失业率将在2026年出现下降趋势。”

　　但他表示，短期来看，疲弱的劳动力市场状况将打压消费者信心。

　　在其他地方，Eckhold表示，初级产业的前景将受到需求疲软的制约，尽管大宗商品价格预计将在2025年有所改善。

　　“特别是对农村社区来说，这将是一个福音。”

　　尽管如此，政府支出仍将是一个挑战，财政部计划恢复盈余。

　　“我们的预测表明，税收收入将略低于2024年预算的预测。

　　“再加上可能难以控制的支出上行压力，我们认为更有可能在2028/29年恢复盈余，比财政部目前的预测晚一年。”

　　注册Ngā Pitopito Kōrero，这是一份由我们的编辑策划的每日通讯，每个工作日直接发送到您的收件箱。