持续的货币宽松政策，国家银行自6月以来第三次将其关键政策利率从19.5%下调至17.5%，下调200个基点。累计来看，英国央行在三个月内将利率从十年来最高的22%下调了450个基点。

　　借款成本的再次下调表明，印度央行对近期的经济稳定抱有信心，希望国际货币基金组织理事会能在本月底前批准新的贷款计划。在8月份整体通胀率大幅降至个位数、当前CPI数据与印度央行政策利率之差增长至10个百分点的背景下，降息是人们普遍预期的。

　　政策决定的意外之处在于降息幅度之大。欧洲央行表示，做出这一决定的依据是总体通胀率和核心通胀率双双大幅下降。由于推迟执行上调国内能源价格的计划，以及全球石油和粮食价格的下跌，通货紧缩速度加快，这在一定程度上超出了SBP的预期。

　　此外，推动此次降息的因素还包括:尽管市场波动，但全球油价大幅下跌;尽管官方资金流入疲弱且债务继续偿还，但SBP的外汇储备稳定在95亿美元左右;以及通胀预期和商业信心有所改善。不过，据信，最近一次降息的幅度是由二级市场政府债券收益率大幅下降决定的。

　　尽管在未来几次评估中，货币宽松政策是否会继续存在不确定性，但专家们对未来降息的幅度和速度存在分歧。通胀和政策利率之间的差异表明，11月和12月还会有两次大幅降息。但是，如果未来的货币政策继续专注于维持正的实际利率，以在明年9月底将通货膨胀率降至5% - 7%的目标，并确保宏观经济稳定，那么未来降息的步伐将不得不放缓。

　　印度央行本身也强调，近期通胀前景容易受到风险的影响。核心通胀仍处于高位，消费者通胀预期进一步上升。此外，管理能源价格调整的时间和幅度、全球商品价格的未来走势以及为弥补税收不足而采取的任何额外税收措施都存在不确定性。

　　总的来说，银行的观点是25财年的平均通货膨胀率将低于预期的11.5% - 13.5%。但这将取决于有针对性的财政整顿和及时实现计划中的外部资金流入。因此，谨慎的做法是在进一步降息之前，先评估通胀暴跌的持久性。