周二，在纽约新学校外的人行道上，用粉笔写着“从死亡中剥离”的泡泡字母。

　　这一口号明确表达了校园反战抗议活动的要求之一，这些抗议活动呼吁学院或大学从从以色列-哈马斯战争中获利的公司中撤资。

　　迫使大学出于政治或道德原因撤资的运动可以追溯到几十年前，至少可以追溯到上世纪70年代，当时学生们向学校施压，要求他们撤出对种族隔离统治下的南非有利的投资。最近，根据全国高校商务官员协会(NACUBO)和Commonfund的一份报告，在本世纪初，学校制定了禁止投资酒类、烟草和赌博的规定。

　　

　　2024年4月22日星期一，马萨诸塞州剑桥市麻省理工学院的一个帐篷营地里，来自马里兰州奥登顿的麻省理工学院学生伊萨·利根斯(前排左)与其他人一起参加穆斯林祈祷。(美联社图片/Steven Senne)

　　到下一个十年之初，相当多的少数捐赠基金在其投资组合中纳入了一些环境、社会和治理标准，这扩大了在权衡投资价值时考虑的因素，超出了损益。

　　例如，学院和大学的捐赠基金持有数千亿美元的资产，哥伦比亚大学的捐赠基金在2023年将达到136亿美元。现在，校园抗议活动引起了人们对谁控制大学捐赠基金以及这些投资的决策是如何做出的关注。

　　捐赠基金是高等教育机构、基金会和一些非营利组织作为一种永久储蓄账户管理的资产和投资。许多机构每年利用这些资产产生的财务回报来资助机构正在进行的工作。捐赠者经常向机构的捐赠基金捐款，以确保该机构在未来有足够的资源。

　　

　　2024年4月22日，星期一，纽约，新学院学生和亲巴勒斯坦支持者在新学院大学中心大楼外集会。(美联社图片/Mary Altaffer)

　　科罗拉多大学丹佛分校(University of Colorado Denver)公共事务学院副教授伊利(Todd Ely)说，从规模最大到规模最小的许多商学院都与外部投资经理合作，比如投资银行、对冲基金或专业公司，这些公司可以接触到散户投资者无法接触到的投资工具。

　　“学院和大学在其捐赠基金的实际具体投资方面的自由裁量权相当有限，因为他们聘请了这些外部专家来做这些决定。有时这些决定甚至是专有的，”伊利说，这意味着投资者不会公开分享他们的投资组合。

　　捐赠通常由大学的董事会管理，任何捐赠的目的都是由捐赠者商定的，通常是为了使该机构受益。它们不“属于”在校学生、教师或校友，而是属于组织本身。

　　

　　2024年4月24日星期三，纽约哥伦比亚大学亲巴勒斯坦示威营地的帐篷上挂着标语。(美联社图片/斯特凡·耶利米)

　　“意向捐赠网络”(Intentional Endowments Network)的执行董事兼联合创始人乔治?戴尔(Georges Dyer)表示，要确定一所学校的捐赠可能对某家特定公司有多大影响，可能需要时间，也很困难。

　　“这并不像一些人想的那么简单——也许只是出售某家公司的股票。话虽如此，我认为在当今的金融服务业，一切皆有可能。”

　　他的网络帮助拥有捐赠基金的组织建立联系，相互学习如何使捐赠基金与其使命保持一致，并使他们的投资可持续和负责任，例如，在气候变化的背景下。该网络还建议将透明度作为可持续和使命驱动型投资的一项原则。

　　他说，从2011年开始的从化石燃料公司撤资的呼吁，不仅是道德上的理由，也是经济上的理由，这有助于获得指导大学投资的受托人和董事会的支持。

　　

　　2024年4月24日，洛杉矶，南加州大学的一名抗议者在支持巴勒斯坦占领的南加州大学校友公园高举反战标语。(美联社图片/Richard Vogel)

　　Dyer在谈到基于地缘政治问题的撤资呼吁时表示:“与投资、财务表现和投资表现之间的联系并不总是很清楚。”

　　伊利说，抗议者的要求也引发了对大学优先事项和责任的质疑。

　　“你是在努力实现回报最大化，还是在推动某种社会或政治议程?”伊利问道。“对于那些实际管理捐赠基金的人来说，他们关注的是风险和回报，直到他们受到学院或大学管理机构的指示。”

　　尽管从加州到纽约哥伦比亚大学(Columbia University)的学生抗议者给学校的领导层施加了压力，但“意向捐赠网络”(Intentional Endowments Network)的戴尔表示，在这种情况下，他并没有从成员学校和机构那里听到太多关于撤资的消息。

　　校园社区内关于支持或反对战争的激烈分歧是学校可能没有采取行动的另一个原因。校园里的许多人听到要求从以色列撤手或结束战争的呼声，认为这是对更广泛的犹太人的攻击，或者是在掩盖哈马斯10月7日袭击造成的死亡和痛苦。哈马斯的袭击造成1200人死亡。

　　

　　2024年4月25日星期四，在亚特兰大，一名乔治亚州巡警在埃默里大学校园内的亲巴勒斯坦示威活动中拘留了一名抗议者。(美联社图片/迈克·斯图尔特)

　　东北大学(Northeastern University)教授珍妮·c·斯蒂芬斯(Jennie C. Stephens)写了一本关于大学气候正义运动的书，即将出版，书中呼吁从化石燃料领域撤资。她说，当被要求从化石燃料中撤资时，大学的最初反应也是说，他们的资金与其他投资者混在一起，由第三方管理，或者他们不知道自己投资的是什么。然而，最终，那些承诺从化石燃料中撤资的学校找到了办法。

　　斯蒂芬斯说:“这些拥有巨额捐赠基金的精英机构拥有很大的权力，他们通过捐赠基金集中财富和权力。”“而且他们确实可以控制这笔钱的投资方式。”

　　不。但撤资运动通过使用各种策略取得了成功。

　　波莫纳学院(Pomona College)的学生们今年2月投票通过了一项全民公决，其中包括要求学校披露对武器制造商或从以色列所谓的“种族隔离”制度中受益的公司的任何投资，然后从这些公司撤资。波莫纳学院(Pomona College)媒体研究客座助理教授Kouross Esmaeli说，学校领导和受托人已经告诉学生和教授，他们不能披露所有的投资。

　　

　　2024年4月24日星期三，纽约哥伦比亚大学的亲巴勒斯坦示威营地上悬挂着巴勒斯坦国旗。(美联社图片/斯特凡·耶利米)

　　“‘哦，我们不能透露这个。这很难做到。这是不可能分析出我们的投资在哪里，”Esmaeli说。“所有这些关于为什么我们不能控制自己的钱的借口，作为一个机构，没有人相信。”

　　波莫纳学院发言人马克·肯德尔说，政府已经提出与抗议者会面，提供有关他们投资政策的信息，并将继续这样做。

　　肯德尔在一份电子邮件声明中说:“从长远来看，捐赠投资支持我们的教育使命，包括学术卓越和慷慨的经济援助。”

　　Esmaeli承认，撤资可能需要时间，而且捐赠基金可能很复杂，但他表示，学生抗议者和教职员工的第一个要求是，大学承诺从那些从战争中获利的公司撤资。他说，大学可以从抵制、撤资和制裁运动确定的项目开始。

　　

　　2024年4月24日星期三，在德克萨斯州奥斯汀的德克萨斯大学举行的亲巴勒斯坦抗议活动中，示威者高呼口号。周三，至少有两所大学校园内的抗议活动与警方发生冲突，而另一所大学则在本周剩下的时间里关闭了校园。(米卡拉·康普顿/美联社奥斯汀美国政治家)

　　他说:“我们可以做出不同的选择，也可以改变规则，以便让我们拥有一个公开的捐赠基金，我们知道我们的捐赠基金的去向。”

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