快速消费品(FMCG)公司在24财年7月至9月的季度中，整体收入增长缓慢。对快速消费品公司24财年第二季度销售增长的影响主要是由于节日负荷转移到第三季度以及涨价周年纪念日。

　　农村市场在较低的基础上出现了复苏，但需求却没有反弹。经纪公司Emkay Global Financial Services表示，在现代贸易和电子商务渠道加速增长的背景下，城市市场继续表现良好。

　　与此同时，食品和饮料继续超过家庭和个人护理类别。

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　　“这与该行业9%的增长(尼尔森报告)形成鲜明对比，在该行业，小型和区域性企业取得了健康的增长。不像国内市场受到需求疲软的影响，国际市场正在为快速消费品企业提供强劲的两位数、稳定的增长。”

　　不过，在原材料价格放缓、需求低迷的背景下，快消品公司基本上成功地维持了产品价格。这有助于实现好于预期的毛利率交付。

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　　“虽然一些公司利用毛利率优势来进一步增加A&P支出，但我们的整体覆盖范围已经看到了健康的EBITDA利润率增长。利润率的提高和收益率的提高导致了24财年第二季度的收益好于预期。此外，高于预期的营业外收入进一步帮助了盈利交付，”Emkay Global分析师尼廷·古普塔在一份报告中表示。

　　他补充说，快消品行业的估值(不含itc)接近过去10年的平均动态市盈率49x，由于对24财年需求复苏的希望，因此有助于未来实现两位数的盈利，因为利润率主导的盈利故事在很大程度上发挥了作用。

　　“虽然我们预计未来利润率将继续回升，但需求的复苏可能需要参与者将原材料收益传递给加速销量增长的企业。24财年第二季度的业绩没有给我们足够的理由来改变我们的股票通知，但由于需求疲软，我们减少了24财年第五季度的营收，”报告称。

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　　该经纪公司对Godrej Consumer Products (TP: 1200卢比)，Dabur India (TP: 650卢比)，Britannia Industries (TP: 5250卢比)，ITC (TP: 525卢比)和Emami (TP: 625卢比)的快速消费品股票给予买入评级。

　　Emkay Global对高露洁棕榄印度公司的评级为“卖出”，目标价为1800卢比;对印度斯坦联合利华的评级为“持有”，目标价为2800卢比;对马里科公司的评级为560卢比。

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