印度储备银行(RBI)由六名成员组成的货币政策委员会(MPC)决定将回购利率维持在6.5%，这符合预期。回购利率，即银行从印度央行借款的利率，自2023年2月以来一直保持不变。

　　货币政策委员会维持“退出宽松”的立场，在政策基调上表达了“谨慎乐观”。

　　市场普遍预期货币政策委员会(MPC)将改变立场，转向“宽松”，这将意味着“利率已见顶”，回购利率即将下调。由于至少在2024年8月/ 9月之前，回购利率不会下调，因此任何立场的改变都将适得其反，并发出错误的信号。上述政策决定由货币政策委员会成员以5比1的多数通过。这些决定意味着，各种贷款的利率，包括住房、建筑、车辆、个人、中小企业和企业贷款，将在较长一段时间内继续走高。

　　此外，货币政策委员会强调其监测消费者价格指数(CPI)的承诺，包括食品和燃料通胀，在可持续的基础上逐步与印度储备银行/货币政策委员会规定的4%的目标保持一致，而不是自满，在6%的上限之内。

　　CPI通胀在2023年10月放缓至4.9%后，在2023年12月升至5.7%。令货币政策委员会担忧的是食品价格的“零星”飙升，特别是谷物、豆类、鸡蛋、肉类和肉制品的价格，这影响了通货膨胀轨迹，从而影响了经济增长。这一点，再加上国际原油价格和其他关键大宗商品的全球不确定性和逆风，以及影响出口价格波动的红海动荡，将对宝贵的外汇储备产生不利影响。

　　印度央行行长达斯(Shaktikanta Das)对回购利率累计上调250个基点的传导量和速度感到不满，银行、金融机构和氢氟碳化合物尚未完全传导。

　　贷款利率上调的传导过程“仍在进行中”，因为它存在“滞后效应”。银行之间争夺贷款市场份额的竞争推迟了贷款利率的上升，尤其是在本财政年度结束之前。然而，定期存款利率，尤其是短至1至3年的定期存款利率，已经见顶，以克服货币市场季节性和摩擦性流动性收紧的影响。

　　印度央行还在需要时通过可变回购和逆回购拍卖向市场注入流动性。从2月份到目前为止，大约35万亿卢比的流动性赤字已经减少到大约125万亿卢比。

　　印度储备银行行长还宣布了一些“非政策”措施，特别是为所有零售和中小微企业贷款和预付款引入“关键事实声明”(KFS)。这是一项受欢迎的及时措施，可确保加强银行、金融机构、小额信贷公司和氢氟碳化物贷款的信息和透明度，并使借款人能够做出明智的决定。

　　新系统保证银行和其他贷方在贷款制裁函/条款清单中不仅包括贷款制裁(所有零售贷款-住房，抵押贷款，车辆，个人和中小微企业贷款和预付款)的利率(与外部基准利率，MCLR，固定利率相关的量子细节)，还明确指定与贷款制裁，支付和重置过程相关的所有费用和收费的分解细节。这些费用和收费必须包括处理、行政、技术、法律、文件、利息重置、CIBIL报告提取、财产估值、财产保险、LIP保险费用/保险费、“信用评级”、财产登记/MOE/抵押贷款解除、回收、延迟付款的刑事利息、涉及对中小微企业的信贷限额展期的费用，以及预付款和结账前的费用。

　　除了向个别借款人提供金融服务外，所有与贷款金额有关的“固定或一次性付款”，如有特定费用或收费百分比，应按年计算，并以全包年利率(APR)突出显示，而不只是获批贷款的利率。由借款人签署的贷款批准书、KFS和APR的“接受”副本应保存在贷款记录中。

　　由于银行/氢氟碳化合物的收费不同，印度储备银行可能会在其指示中指定各自的董事会批准KFS和APR格式，这可能会在2024年4月1日生效。

　　(作者曾是一名银行家)